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我有希望和信心，金融市場將再次回歸到理性主義。 我認為這是理性和經驗的邏輯，市場將再次反映世界的未來。 我也相信，你的信心和信任你的投資組合的管理者和FIM 集團財富管理顧問，佔盡天時地利和邏輯。
這些信念是基於信仰。 雖然我有朋友和家人說，我最“忠實”的人，他們知道，我不基地的運氣，我們所選擇的，所以大家都會好起來的我的信念。 相反，我的“信仰”是基於人類的性質，原因和影響，和愛因斯坦的相對論。 這是一個簡單的信念，甚至是不可知的，或者非有神論者 - ，太陽將在東部崛起，父母會愛自己的孩子，人們會吃，溝通，尋求快樂和避免痛苦。 簡單地說 ... ...生活將繼續。 它是一種信仰的教育，知識，學習和經驗的。
我認為，這是最重要的博客後，我都不會寫。 這是寫我們的客戶，沒有市場 FIM集團。 這是寫，因為我相信誠實，直接的透明度。 我相信我們是您的員工，僱用和保持，因為我們執行了寶貴的服務，在過去 24年，並已執行。 是我們的幸運？ 偶爾。 但大部分，我們的成功迄今為止，可以歸結為我們靈活的，受過良好教育和紀律的投資管理方法。
在過去的一年有一定的測試我們的信心，美國政府，民主，資本主義的，善良的人民和機構，以及樂觀，希望和信念的合理性。
年前，我寫了字的“信仰”和“感謝上帝”在客戶端的通訊，並及時收到終止其帳戶的客戶端調用，因為他希望他的的錢，由“經驗”和“理性”，而不是基於人管理對一些“信仰的事情。”無論你的“信仰的事”在上帝或經驗理性主義是自然的結果，反映你的投資組合的當前狀態將堅持下去。 因此，我們將在實證理性主義的精神，使這種情況下。
除了我們的正常業務通話投資管理團隊和我一直在討論目前的狀況，在世界上。 我們互相問，“這是不同的時間呢？ 為什麼呢？ 為什麼不呢？“我們希望確保我們提出正確的問題一樣，”民主繼續存在嗎？“，”將資本主義世界的方式？“或”美國和其他國家政府國有化一切？“當然，這些都是重要的問題，但真正的問題是，我們的答案是很簡單的“什麼是我們在FIM集團這樣做嗎？”：我們的重點是為中心，使我們的客戶感到信心，儘管損失。 我們希望我們的客戶知道他們的投資組合的構造給他們絕對的，長期的表現，來維持自己的退休生活，教育子女，給他們心靈的財務和平睡不好覺。
在我們的密歇根辦事處，我們最近舉行四個圓桌會議客戶端 - 1）在經濟和金融的未來，2人大常委會）投資基礎知識，3）退休後的收入進行投資，4）連通性，複雜性和文化。 這些最初試行舉行，但他們已經如此壯觀，我們結束了三個獨立的會議進行退休投資收入僅由於大眾需求。 在未來，我們將舉行類似的討論，因此，如果您有興趣參加，請e - mail或致電薩拉哈丁，FIM集團的傳訊總監， 在 sharding@fimg.net或1.800.632.5528 。
出席這些會議的許多客戶發現，通過了解其投資組合的的組成救災，如何分紅工作，為什麼股票和債券是美妙的流動性投資。 然而，我們還解釋了“流動性危機”，這會影響價格，但不是安全值的缺點。 我們也聊起的事實，儘管在組合價值顯著下降，P / E比率，分紅和股票價格已經反映了經濟低迷，一個很長的，嚴重的經濟衰退，或像某些人稱之為“所載蕭條。 “我們往往是怕我們不明白的事。 成現金或CD在這種時刻恐慌的投資者根本不明白。 我們的研討會，字母和特別通訊的目標是給我們的客戶了解和認識，使他們能有理性的“信仰”在他們的投資組合，投資團隊，管家他們。
危機是很多事情-但是，為我們的投資組合（大部分）對流動性
股票和債券是巨大的！ 您可以隨時購買和銷售，他們始終有一個價格每個工作日的小時。 他們被視為一種液體的投資。 然而，假設，由於某種原因，他們的價值觀下去，使得其流動性非投資者利益。 試想，幾年前你繼承建築物 $ 2萬一個首要位置，並根據一個 35歲的“地獄或高的水”不可撤銷租賃，保證你一個罰款 $ 10,000每月收入租給美國政府的100％中的鑑定。 現在想像你一貫下降150萬美元，從房地產經紀人推銷自己的建設提供200萬美元的，選擇保持月入1萬元，但所有的同時給你的安全意識和安全。 危機發生了銀行，政府撈出，基本上國有化的兩個最大的家居貸款人，取消對他們的優先股和普通股的收入承諾，甚至政府保證國庫券（TIPS）暴跌。 你突然意識到你不再接受任何提供您的建築。 一時興起，你調用以前的投標人問：“你會怎樣支付我的建設？”的答复是，“好吧，如果我們對您的建築今天結束，我可以付給你$ 100,000。 如果我能獲得融資，我可以付給你了。“你提醒他們，這是保證承租人的首要位置。 他們說，“要么接受，要么離開它，”你答复，“我會離開它！”這個例子反映了目前的股票和債券市場的流動性。
股票和債券代表的東西，從安全的政府擔保的本金和利息，從一個“如果”的情況下獲利的潛力。 大多數公司在這兩個極端中間突突沿。 切勿採摘，巴菲特著名的多元化公司，但伯克希爾哈撒韋的“B”股的每股5059美元的高點，擊中去年十二月，也創下 10月3,000元低。 是它真正的價值減少了40％？ 是數十億美元的收入每年收到的所有伯克希爾公司的業務控股價值，要少得多呢？
比方說，你繼承了伯克希爾股票連同 200萬美元的建設。 你的兄弟，誰運行的家族企業，來電，說：“姐姐，我不能讓薪資這個星期，因為我的一個客戶無法支付我。 我的銀行不放貸，直到他們理清這個“危機的事情。”有什麼辦法可以幫我嗎？“你回答，”不能你賣你繼承的伯克希爾股票嗎？“他說，”我這樣做，使上週的工資。“
你不想賣，但伯克希爾股票是唯一的液體的東西，你有，所以你賣掉它。 這是一個流動性危機的一個例子，類似的情況都發生。 正常的商業行為是什麼，但正常的。 堅如磐石的客戶拖延付款造成他人的延遲，而銀行無法增加學分線。 客戶紛紛退出購買是有限的現金流。 這是當恐懼設置和加劇的情況。
銀行可以很快期望獲得，如果他們沒有得到他們了，第一批的7000億美元的聯邦救助。 這個動作應該增加市場的流動性，因此人們不必出售其長期的液體型資產，使工資，支付他們的供應商，或使房租或抵押貸款付款。 由於銀行收到政府的錢，流動性資產的拋售壓力應顯著減少。 一旦發生這種情況，觀看了，因為歷史表明，市場可能會回來亦頗大。 早期圖表出現在以前的通訊重印說明了這一現象。 總之，股票的破壞性價格下調的運動 - 尤其是銀行，保險公司，經紀，房屋建築商和房地產公司 - 是有道理的。 這些公司的許多槓桿劍柄上一個金發女孩的信念，住房價格傷口增長不可持續的水平。 他們錯了。 有趣的是，能源，醫療保健，藥品和通訊公司（銀行，券商，財務公司等），方程的投機方拖著。 請記住這一點，因為我們看一下一些職位，我們一直在投資組合購買。
股東，股息多樣化和經濟
許多公司是如何以及他們的股票已經為他們的股東進行感到自豪。 大多數措施的讚賞和現金股利的成功，他們的股票支付，兩者結合，以反映總回報。 從歷史上看，股息向投資者的股票收益總額的一半左右。 當然，這是一個平均數。 伯克希爾哈撒韋公司不支付股息，並選擇所有的利潤再投資，發展壯大的公司的資產價值。 有些公司支付股息，因為他們是成熟的產業，需要小資本增長。 當然，所有的公司都屬於這兩個極端之間的某處。
我們經濟的基本情況是，我們可以有一個長期的衰退，這將持續多年，近1％，CD和貨幣市場工具，利率和通縮或通脹的後果。 無論哪種方式，失業率將上升，經濟將是緩慢的，在我們看來，現金流量，當前的利息收入，目前股息和良好穩固的資產負債表，良好的產業將生存。
底線是，我們的世界需要能源。 和可再生能源 - 風能，太陽能，水能和地熱 - 將增長的行業，清潔煤，天然氣和其他碳氫化合物為基礎的能源。 因此，我們認為在能源行業的許多投資。 此頁上的圖表顯示 FIM集團投資組合的一些有代表性的投資。 雖然只有少數幾個突出的能源公司，這是我們最大的投資領域，代表我們的客戶之一。 我們將所有的熱量我們的房屋，工廠和辦事處，帶動自己周圍，移動產品和創造的能源產品，無論我國的經濟氣候。 股息應突突以及能源公司的股東。 如果你是一個增長或經濟衰退期間退休的長期投資者，你會寧願自己嗎？ 一個管理良好的公司支付超過 5％，或1％的CD良好的產業多元化的投資組合？ 如果您有短期需求，貨幣市場和CD意義。 如果你想長期安全，多元化的投資組合不錯高產塞滿股息支付股票的處方權。 默克公司和禮來支付良好的股息，並有良好的應用前景。 有趣的是多少股息圖表上列出的大公司有價格低，其前一年高半。 股息支付，而收益的投資者，讓他們的收入來支付賬單，即使投資的價格已經下降。
良好的長期性能，價格的波動，以及所有長期投資趨向，有基於市場的狂熱的價格波動。 股息收益率圖表，以正確的說明時股息得到了豐厚的水平（比如今天）未來的回報已經相當不錯了。
在退休投資圓桌會議的收入，我指出，一個成功的組合，使六件事：
*多樣化。
*全球投資組合的長期精心挑選目前的收入，資產，股票，債券和政府通脹證券。
*稅敏感，紀律性和前瞻性的方法，是一個專業管理的投資組合。
*現實的期望。
*耐心
*避免預算破壞者或情況 - 如家庭成員，誰也不能還錢，由於生活免於恐懼的本金或sellng資產的永久性資本損失墊資錢。
當然，成功的方面轉化為幾乎任何組合，而不是剛剛退休的客戶的投資組合。
即使債券和其他固定收益投資已經得到便宜的價格
債券，當然，是枯燥的的。 像股票一樣，也出現波動，特別是在流動性危機。 但有趣的是，在最近的市場危機，甚至債券大幅下降。 債券提供兩件事情：1）在未來一定時間內的主要回; 2）當然權益，受實體發行的固定收益的安全性，是圍繞在債券到期時。
當信心動搖，人們出售的一切：AAA級債券，固定收益證券，甚至提示，這是由美國政府擔保。 （iShares安碩交易所買賣基金（ETF），僅僅擁有美國政府的建議，例如，是由十月份的9.67％，而iShares安碩長期加20年的國債 ETF跌4.25％，月）。
因此，甚至好醇“政府提示和長期債券在10月的粗糙去。 我過於簡單，但理解“為什麼”這一切的基礎從理解兩件事：1）人類的本性和我們恐慌的能力; 2）流動性危機的後果。
它是理性的假設，事情會提高，因為流動性將提高。 人們會認識到，儘管他們的長期資產價格遠遠低於他們，他們仍然有一個值，遠高於目前的價格反映。 它是理性的假設銀行將生存和良好的企業提供貸款和流動性。 它希望不大，即使是最可怕的投資者或信仰，認識到它僅僅是“無知”，這種恐慌殺跌。
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