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我有希望和信心，金融市场将再次回归到理性主义。 我认为这是理性和经验的逻辑，市场将再次反映世界的未来。 我也相信，你的信心和信任你的投资组合的管理者和FIM 集团财富管理顾问，占尽天时地利和逻辑。
这些信念是基于信仰。 虽然我有朋友和家人说，我最“忠实”的人，他们知道，我不基地的运气，我们所选择的，所以大家都会好起来的我的信念。 相反，我的“信仰”是基于人类的性质，原因和影响，和爱因斯坦的相对论。 这是一个简单的信念，甚至是不可知的，或者非有神论者 - ，太阳将在东部崛起，父母会爱自己的孩子，人们会吃，沟通，寻求快乐和避免痛苦。 简单地说... ...生活将继续。 它是一种信仰的教育，知识，学习和经验的。
我认为，这是最重要的博客后，我都不会写。 这是写我们的客户，没有市场FIM集团。 这是写，因为我相信诚实，直接的透明度。 我相信我们是您的员工，雇用和保持，因为我们执行了宝贵的服务，在过去24年，并已执行。 是我们的幸运？ 偶尔。 但大部分，我们的成功迄今为止，可以归结为我们灵活的，受过良好教育和纪律的投资管理方法。
在过去的一年有一定的测试我们的信心，美国政府，民主，资本主义的，善良的人民和机构，以及乐观，希望和信念的合理性。
年前，我写了字的“信仰”和“感谢上帝”在客户端的通讯，并及时收到终止其帐户的客户端调用，因为他希望他的的钱，由“经验”和“理性”，而不是基于人管理对一些“信仰的事情。”无论你的“信仰的事”在上帝或经验理性主义是自然的结果，反映你的投资组合的当前状态将坚持下去。 因此，我们将在实证理性主义的精神，使这种情况下。
除了我们的正常业务通话投资管理团队和我一直在讨论目前的状况，在世界上。 我们互相问，“这是不同的时间呢？ 为什么呢？ 为什么不呢？“我们希望确保我们提出正确的问题一样，”民主继续存在吗？“，”将资本主义世界的方式？“或”美国和其他国家政府国有化一切？“当然，这些都是重要的问题，但真正的问题是，我们的答案是很简单的“什么是我们在FIM集团这样做吗？”：我们的重点是为中心，使我们的客户感到信心，尽管损失。 我们希望我们的客户知道他们的投资组合的构造给他们绝对的，长期的表现，来维持自己的退休生活，教育子女，给他们心灵的财务和平睡不好觉。
在我们的密歇根办事处，我们最近举行四个圆桌会议客户端 - 1）在经济和金融的未来，2人大常委会）投资基础知识，3）退休后的收入进行投资，4）连通性，复杂性和文化。 这些最初试行举行，但他们已经如此壮观，我们结束了三个独立的会议进行退休投资收入仅由于大众需求。 在未来，我们将举行类似的讨论，因此，如果您有兴趣参加，请e - mail或致电萨拉哈丁，FIM集团的传讯总监， 在 sharding@fimg.net或1.800.632.5528 。
出席这些会议的许多客户发现，通过了解其投资组合的的组成救灾，如何分红工作，为什么股票和债券是美妙的流动性投资。 然而，我们还解释了“流动性危机”，这会影响价格，但不是安全值的缺点。 我们也聊起的事实，尽管在组合价值显着下降，P / E比率，分红和股票价格已经反映了经济低迷，一个很长的，严重的经济衰退，或像某些人称之为“所载萧条。 “我们往往是怕我们不明白的事。 成现金或CD在这种时刻恐慌的投资者根本不明白。 我们的研讨会，字母和特别通讯的目标是给我们的客户了解和认识，使他们能有理性的“信仰”在他们的投资组合，投资团队，管家他们。
危机是很多事情-但是，为我们的投资组合（大部分）对流动性
股票和债券是巨大的！ 您可以随时购买和销售，他们始终有一个价格每个工作日的小时。 他们被视为一种液体的投资。 然而，假设，由于某种原因，他们的价值观下去，使得其流动性非投资者利益。 试想，几年前你继承建筑物$ 2万一个首要位置，并根据一个35岁的“地狱或高的水”不可撤销租赁，保证你一个罚款$ 10,000每月收入租给美国政府的100％中的鉴定。 现在想象你一贯下降150万美元，从房地产经纪人推销自己的建设提供200万美元的，选择保持月入1万元，但所有的同时给你的安全意识和安全。 危机发生了银行，政府捞出，基本上国有化的两个最大的家居贷款人，取消对他们的优先股和普通股的收入承诺，甚至政府保证国库券（TIPS）暴跌。 你突然意识到你不再接受任何提供您的建筑。 一时兴起，你调用以前的投标人问：“你会怎样支付我的建设？”的答复是，“好吧，如果我们对您的建筑今天结束，我可以付给你$ 100,000。 如果我能获得融资，我可以付给你了。“你提醒他们，这是保证承租人的首要位置。 他们说，“要么接受，要么离开它，”你答复，“我会离开它！”这个例子反映了目前的股票和债券市场的流动性。
股票和债券代表的东西，从安全的政府担保的本金和利息，从一个“如果”的情况下获利的潜力。 大多数公司在这两个极端中间突突沿。 切勿采摘，巴菲特著名的多元化公司，但伯克希尔哈撒韦的“B”股的每股5059美元的高点，击中去年十二月，也创下10月3,000元低。 是它真正的价值减少了40％？ 是数十亿美元的收入每年收到的所有伯克希尔公司的业务控股价值，要少得多呢？
比方说，你继承了伯克希尔股票连同200万美元的建设。 你的兄弟，谁运行的家族企业，来电，说：“姐姐，我不能让薪资这个星期，因为我的一个客户无法支付我。 我的银行不放贷，直到他们理清这个“危机的事情。”有什么办法可以帮我吗？“你回答，”不能你卖你继承的伯克希尔股票吗？“他说，”我这样做，使上周的工资。“
你不想卖，但伯克希尔股票是唯一的液体的东西，你有，所以你卖掉它。 这是一个流动性危机的一个例子，类似的情况都发生。 正常的商业行为是什么，但正常的。 坚如磐石的客户拖延付款造成他人的延迟，而银行无法增加学分线。 客户纷纷退出购买是有限的现金流。 这是当恐惧设置和加剧的情况。
银行可以很快期望获得，如果他们没有得到他们了，第一批的7000亿美元的联邦救助。 这个动作应该增加市场的流动性，因此人们不必出售其长期的液体型资产，使工资，支付他们的供应商，或使房租或抵押贷款付款。 由于银行收到政府的钱，流动性资产的抛售压力应显著减少。 一旦发生这种情况，观看了，因为历史表明，市场可能会回来亦颇大。 早期图表出现在以前的通讯重印说明了这一现象。 总之，股票的破坏性价格下调的运动 - 尤其是银行，保险公司，经纪，房屋建筑商和房地产公司 - 是有道理的。 这些公司的许多杠杆剑柄上一个金发女孩的信念，住房价格伤口增长不可持续的水平。 他们错了。 有趣的是，能源，医疗保健，药品和通讯公司（银行，券商，财务公司等），方程的投机方拖着。 请记住这一点，因为我们看一下一些职位，我们一直在投资组合购买。
股东，股息多样化和经济
许多公司是如何以及他们的股票已经为他们的股东进行感到自豪。 大多数措施的赞赏和现金股利的成功，他们的股票支付，两者结合，以反映总回报。 从历史上看，股息向投资者的股票收益总额的一半左右。 当然，这是一个平均数。 伯克希尔哈撒韦公司不支付股息，并选择所有的利润再投资，发展壮大的公司的资产价值。 有些公司支付股息，因为他们是成熟的产业，需要小资本增长。 当然，所有的公司都属于这两个极端之间的某处。
我们经济的基本情况是，我们可以有一个长期的衰退，这将持续多年，近1％，CD和货币市场工具，利率和通缩或通胀的后果。 无论哪种方式，失业率将上升，经济将是缓慢的，在我们看来，现金流量，当前的利息收入，目前股息和良好稳固的资产负债表，良好的产业将生存。
底线是，我们的世界需要能源。 和可再生能源 - 风能，太阳能，水能和地热 - 将增长的行业，清洁煤，天然气和其他碳氢化合物为基础的能源。 因此，我们认为在能源行业的许多投资。 此页上的图表显示FIM集团投资组合的一些有代表性的投资。 虽然只有少数几个突出的能源公司，这是我们最大的投资领域，代表我们的客户之一。 我们将所有的热量我们的房屋，工厂和办事处，带动自己周围，移动产品和创造的能源产品，无论我国的经济气候。 股息应突突以及能源公司的股东。 如果你是一个增长或经济衰退期间退休的长期投资者，你会宁愿自己吗？ 一个管理良好的公司支付超过5％，或1％的CD良好的产业多元化的投资组合？ 如果您有短期需求，货币市场和CD意义。 如果你想长期安全，多元化的投资组合不错高产塞满股息支付股票的处方权。 默克公司和礼来支付良好的股息，并有良好的应用前景。 有趣的是多少股息图表上列出的大公司有价格低，其前一年高半。 股息支付，而收益的投资者，让他们的收入来支付账单，即使投资的价格已经下降。
良好的长期性能，价格的波动，以及所有长期投资趋向，有基于市场的狂热的价格波动。 股息收益率图表，以正确的说明时股息得到了丰厚的水平（比如今天）未来的回报已经相当不错了。
在退休投资圆桌会议的收入，我指出，一个成功的组合，使六件事：
*多样化。
*全球投资组合的长期精心挑选目前的收入，资产，股票，债券和政府通胀证券。
*税敏感，纪律性和前瞻性的方法，是一个专业管理的投资组合。
*现实的期望。
*耐心
*避免预算破坏者或情况 - 如家庭成员，谁也不能还钱，由于生活免于恐惧的本金或sellng资产的永久性资本损失垫资钱。
当然，成功的方面转化为几乎任何组合，而不是刚刚退休的客户的投资组合。
即使债券和其他固定收益投资已经得到便宜的价格
债券，当然，是枯燥的的。 像股票一样，也出现波动，特别是在流动性危机。 但有趣的是，在最近的市场危机，甚至债券大幅下降。 债券提供两件事情：1）在未来一定时间内的主要回; 2）当然权益，受实体发行的固定收益的安全性，是围绕在债券到期时。
当信心动摇，人们出售的一切：AAA级债券，固定收益证券，甚至提示，这是由美国政府担保。 （iShares安硕交易所买卖基金（ETF），仅仅拥有美国政府的建议，例如，是由十月份的9.67％，而iShares安硕长期加20年的国债ETF跌4.25％，月）。
因此，甚至好醇“政府提示和长期债券在10月的粗糙去。 我过于简单，但理解“为什么”这一切的基础从理解两件事：1）人类的本性和我们恐慌的能力; 2）流动性危机的后果。
它是理性的假设，事情会提高，因为流动性将提高。 人们会认识到，尽管他们的长期资产价格远远低于他们，他们仍然有一个值，远高于目前的价格反映。 它是理性的假设银行将生存和良好的企业提供贷款和流动性。 它希望不大，即使是最可怕的投资者或信仰，认识到它仅仅是“无知”，这种恐慌杀跌。
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