İhtiyatlı bir Diviersified Portföy Yöneticisi Görüşleri

Eğer burada yeni iseniz, benim abone olmak isteyebilirsiniz RSS beslemesi . Ziyaret ettiğiniz için teşekkürler!

 
Pratik bilgelik ve mütevelli görev adına, danışmanlar ve danışmanların yöneticileri ya da kaybetme öyküsü ile dolu varlık tahsisi yöntemleri (az veya hiç değerleme analizi ile indeksleme) toplama edilmiştir. Dışarı korunmak veya belirli riskleri büyütmek için tasarlanmış - Varlık tahsisi temelde bir korunma sistemidir. Bu, sadece varlık sınıfları, dis-korelasyon, yararlanarak, konsantrasyon, vb kullanır Fakat insanların büyük çoğunluğu bir portföy, baskı grafik tasarımı değil, onlar için para kazanmak için yöneticilerin işe başka bir korunma stratejisi gibi bir portföy yönetim riskten korunma aracıdır "5 yıldızlı" derecelendirme tartışmak veya bir varlık dağılımı korunma sistemini göstermektedir. "Sadece bana para kazanmak için paramı yönetmek" örtük kök (gerçi çoğu zaman belden değil) ile yapılan sosyal sözleşme çeşitlendirilmiş portföy yöneticisi . FIM Grup anda söz konusu "sistem" tüm global piyasalarda, psikoloji ve ekonomi emri olarak ihtiyatlı uygulanabilir araçları olduğuna inanıyoruz. Biz her zaman yatırım için mükemmel bir yol olduğuna inanıyoruz.

, Bir vekil veya bir layperson olun, yatırımcılar tarafından yapılan en önemli karar, her gün portföy yatırım nasıl olduğunu. Başarılı deneyimli yatırımcılar fiyat konularda gerçekleştirmek ve böylece kendi için zaman veya lehine hisse senedi, tahvil, gayrimenkul, altın, para piyasaları veya herhangi bir varlık yoktur. Ne bizim mesleği hakkında ilginç performansı gerçek şeffaflık eksikliği danışmanların miktarıdır. Dedem derdi gibi, "Bazı insanlar tartışma, ancak yürüyüş yürüyemez."

Her yönetici kendi reklam ya da beyaz kağıtlar herhangi bir ücret aldığınız her işlem üzerinde kombine döner göstermek zorunda gerektiğini düşünüyorum. Fon şirketleri, portföy tarzı düzinelerce danışmanlar ve yöneticiler açıkça kendi stillerini tüm performans göstermek zorundadır. Örneğin, bugün, tahvil fonları sıcak bilet vardır. Onlar son beş ila on yıl için kendi tahvil fonları vurgulamak etmeleri halinde, fonların tüm getirileri tüm göstermek için gerekli olmalıdır. Böylece, diğer fonların büyük-cap büyüme ve% 20'lik bir portföy varlıklarının% 80 olan bir yönetici nasıl% 80 göstermek olmalıdır % 20 değil, yapıldı.

Bugün yatırım Başka bir sıcak alanıdır ETF (ya da değiştirilir-ticareti [karşılıklı] fonları). Bu fonların çoğu onlar bir denenmemiş ürün üzerindeki gelecekteki dayandırarak, bu nedenle satış temsilcileri izlemek ve hatta bu fonların yöneticileri çalıştığınız endeksi dışında çok az veya hiç bir sicili var. John Bogle , trilyon dolarlık Vanguard Grubu'nun kurucusu yatırım fonları (ETF) Çok fazla sadece düz hile olduğunu ve yatırım yapmak aptalca bir yoludur "bir röportajda söyledi. Yönüyle, ETF dört ya da beş puanlık bir yıl olursa olsun, sektör "(Finansal Planlama, Ekim 2009 Dergisi) tarafından hedeflerini lag. Bogle röportaj yaptı zamanda, yaklaşık 700 ETF benim 14 Ağustos 2010, Bloomberg analizine göre ABD listelenen vardı, şimdi 1.145 vardır.

Öncelikle çünkü gözaltı kısıtlamalar, vergi konuları veya Hedging, ETF yatırım bir yer var ve FIM Grup günlerinde onları kullandı. Pek çok "yatırım uzmanları" bugün ETF etrafında inşa onların çekirdek yatırım stratejileri var. Ben ETF yönetimi ve ETF-sadece portföyleri pazarlama yöneticileri görmek ve tüm söylemek düşünüyorum her gün "Alıcı dikkat!" Dir

25 Yıldır Bir Gol

FIM Grup yatırım felsefesi deyimi son 25 yılda çok az değişmiştir - bizim yatırım risk grupları yönetmek için aynı stratejiyi yararlanmıştır. Felsefemizin özü: para sağduyuya dayalı ve rasyonel, kendini kanıtlamış yetenekli ve kalifiye fiduciaries tarafından yürütülen küresel odaklı, disiplinli bir yaklaşım altında yönetilmelidir.

Bloomberg, Mayıs 26, 2010, gelen bir makalede 1955 yılından beri kurumsal yatırımcılar her çeyrek tarafından düzenlenen borsa yüzde resimledi. James Montier, Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co parçası, kendi yatırım politikalarını varlıkları ucuz ya da pahalı olup olmadığına dair risk ve bir kayıtsızlıkla oynaklık eşit bir eğilim muzdarip göstermiştir son raporunda benzer bir grafik vardı.

Başarı ya da başarısızlığını belirlemek için kriterler dayanarak, Montier politikalar da enflasyondan arındırılmış reel getiri, pahasına göreli performansı üzerinde çok durmak, yazdı. "Birçok yönden, profesyonel para yönetimi ve ölçümü ile saplantı yükselişi ihtiyatlı insanın özünü öldürdü," yöneticilerin eylemleri yargılamak için bir standart, diye yazdı. Bu kural uyarınca, kurumların ihtiyatlı bir adam yatırım kararlarını verirken yaptığınız gibi hareket etmelidir.

Montier o kurumsal işletmeler fiyatlarındaki yükseliş ve düşüş olarak shift hangi stratejik varlık dağılımı, tercih söyledi. "Modern söyleminde, kriter içermeyen, reel getiri odak olarak çevirir."

Sizin portföyünün% 40 fiyat / değer veya hisse senedi 'beklenen getiriler üzerindeki diğer etkileri ne olursa olsun ABD hisse senetleri olmalı diyor bir yatırım politikası bildirimde akıllıca mı? Sonunda her varlık spekülatif fiyatlı olur. Montier belirttiği gibi, düşünce bu tür ihtiyatlılık özü öldürdü.

Borç veya özsermaye ... Bu iki temel yatırımlar sınıflardan istediğini al. Hisse senetleri, para piyasaları, CD'ler, bono, ipotek ve hatta para ödemek, ya da "borç" kategorisine vaadi içine "eşitlik" kutusu içine gayrimenkul, altın, işletmeler ve enerji düşme, düşerken. Biz sigorta ve vadeli içeren saçma bir faktör "yatırımları" nın temel denklem karmaşık var. Ama yapmak isteyen noktası ne çok yapılan tüm yatırım seçenekleri var (borç / özsermaye) ve o yeni, seksi bir görünüm vermek için repackaged almak oluşudur. Bu kavramı üzerine bilgilendirici bir Video istiyorsanız, www.fimg.net, Müşteri Güncellemeler bölümüne gidin ve Rory Sutherland / Shreddies tıklayın. Bu video bir şirket kare kahvaltı gevreği (Shreddies) ve piyasalar alır / sadece bir noktaya kare çevirerek "Diamond Shreddies" olarak yeniden paketler içinde güzel bir örneği olarak hizmet vermektedir.

Borç yeniden paketleme ve öz yıldır yapılmıştır. 1970'lerde stokları oldukça popüler oldu, bu yüzden pazarlamacılar yerine hisse senedi olarak değil "ortaklıklar" gibi yatırımlar satan nakit kaldırdı. Benim kariyerimde ben hisse senedi tahvil, hisse senedi, komandit, ilgi alanları, LLC'ler, yatırım fonları ve şimdi ETF olarak sinirli gördük. Aynı şekilde, borç satmak için çok sayıda iterasyon geçirdi - kıdemli senetleri, tahviller, hükümetler, bono, önemsiz, yüksek verim, yatırım sınıfı, türevleri, vb satış temsilcileri, karşılıklı, tröstler kendi fonları açık uçlu aramak için öğrendim no-yükler, back-end yükler, tüm "yatırım fonları" rağbette değildi zamanlarda satış süreçlerine yardımcı olması için kurumsal sınıf.

İstatistikler, Çıkarım ve İnanç

Bizim kararları bugün dünkü davranışları etkilenir; bugünün eylemleri geleceğimizi etkiler. Bu nedenle, ihtiyatlı bir yatırımcı hakikat, fazilet ve kurallarına dayanan ilkeler eşlik yerine isteyen, önyargılar ya da katı inançlar tarafından ipoteksiz bugün akıllıca seçimler yapmaya kalkışabilir.

Tüm ilkeler deneyim, sağduyu, tarih, esneklik köklü ve bir mütevelli ve idealist akıllıdır gerektiğini, ben inanıyorum ki beceri ve olumlu performansı arayan mükemmellik meselesi. Tutarlı performans doğru çaba, doğru eylem ve sıkı çalışma geliyor.

Bu harika kelime basiret, mütevelli sözcük gibi, pasif yatırımcılar tarafından ele geçirildi. Herhangi ihtiyatlı ya da sağduyu yatırımcı uzun vadeli, pasif, endeks odaklı stratejisi abone olabilir benim kavrayışının ötesindedir. Yatırım professionalsand fiyat olarak kısıtlama olmaksızın şampiyonu bile uzun süre herhangi bir varlık sınıfı vurgulayan bir strateji danışmanlık ve danışmanları sözde, etik, değerler, değerleme, sürdürülebilirlik ya da karşılaştırmalı analizi sağlık yararları için insanlara sigara satan gibidir. - Bu risk değil 1) Eğer aynı şey için daha fazla ödeme, ve 2) volatilite bize riskinin ölçülmesinde yardımcı olarak risk artar: Pasif danışmanları 'stratejileri yatırım yönetimi dahi köşe kavramları anlama olmadan tedbirli olması için naif bir girişim geliyor. Nasıl verimleri kez% 10 olduğunu ve benzer bir ileri sonucu beklediğiniz başladı bağların tarihsel bir grafik bir mütevelli bakmak olabilir? Onlar geçmişte olduğu gibi nasıl bir mütevelli kabul tahvilleri aynı ortalamaya sahip olabilir? Hatta artık% 5, uzun vadeli devlet tahvili satın alamazsınız. Bazıları şimdi farklı olduğunu söyleyebilirim! Fiduciaries, ihtiyatlı profesyonellerin ve sıradan yatırımcılar onlara rehberlik daha geçmişi var, çünkü artık farklı.

Biz (FIM Grubu gibi) büyük bir mütevelli olmak isteyen bir firma, şeffaf basit ve mümkün olduğunca samimi olmalıdır düşünüyorum. Bizler iletişim err eğer, sebebi biz biraz çiğ ve pişmemiş ziyade kaygan ve parlak olduğunu olması gerektiğini bilerek, bizim nesir veya görüşler şeker kaplı gerektiğini sanmıyorum. Bu makale bizim eylemler rehberlik bizim kültür ve felsefesi ile ilgilidir. Biz her müşteri bizim stratejileri, kültür, tarih ve gelecek ile ilgili düşüncelerini daha iyi anlamak istiyoruz. Bu yazının içeriği bazıları (biz ETF hakkında sorgulandı, tahviller, hisse senetleri ve indeksleme portföy dağılımı) son birkaç ay içinde müşterilerinden gelen aldık sorulara dayanmaktadır. # FIM-b ~ 2