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Tenho esperança e fé que os mercados financeiros será mais uma vez retornar ao racionalismo. Eu acho que é ao mesmo tempo racional e empiricamente lógico que os mercados vão refletir mais uma vez o futuro do mundo. Eu também acredito que a sua fé e confiança em FIM Group como mordomos sua carteira e consultores de gestão de fortunas estão bem colocados e lógica.
Essas crenças são baseadas na fé. Enquanto eu tive amigos e familiares dizem que eu sou a pessoa mais "fiéis" que sabem, eu não basear minhas crenças em sorte ou que somos os escolhidos para que todos serão bem. Pelo contrário, a minha "fé", é baseada na natureza humana, causa e efeito, ea teoria da relatividade de Einstein. É uma fé simples que até um agnóstico ou não-teísta tem - que o sol vai nascer no leste, os pais amam seus filhos, e as pessoas vão comer, comunicar, buscar a felicidade e evitar o sofrimento. Simplificando ... a vida vai continuar. É uma fé que vem de educação, conhecimento, estudo e experiência.
Isto é, penso eu, o blog mais importante que nunca vai escrever. Ele é escrito para os nossos clientes, não para o mercado FIM Group. Está escrito porque eu acredito na transparência, honestidade direta. Creio que somos seus empregados, contratados e mantidos porque prestam um serviço valioso e ter um bom desempenho nos últimos 24 anos. Estávamos com sorte? Ocasionalmente. Mas para a maior parte, o nosso sucesso até agora pode ser atribuído à nossa abordagem flexível, bem-educado e disciplinado para gestão de investimentos.
No ano passado ter testado com certeza a nossa fé no governo dos EUA, a democracia, o capitalismo, a bondade das pessoas e instituições, ea racionalidade de esperança, otimismo e fé.
Anos atrás eu escrevi as palavras "fé" e "graças a Deus" em um boletim cliente e prontamente recebeu um telefonema de um cliente que estava encerrando sua conta porque ele queria seu dinheiro gerido por alguém mais "empírica" e "racional", não com base em alguma "coisa de fé." Quer a sua "coisa" fé é em Deus ou o racionalismo empírico, a conseqüência natural de refletir sobre o estado atual de sua carteira será de manter o curso. Assim, no espírito do racionalismo empírico, vamos fazer neste caso.
Além de nossas conversas normais de negócios da equipe de gestão de investimentos e eu temos estado a discutir o actual estado de coisas no mundo. Nós estamos pedindo um outro, "É este horário diferente? Por quê? Por que não? "Queremos ter certeza que estamos fazendo as perguntas certas, como:" Será a democracia continue a existir? "" O capitalismo é o caminho do mundo? ", Ou" Será que os EUA e outros governos nacionalizar tudo? " É claro que essas são questões importantes, mas a verdadeira questão é: E a nossa resposta é muito simples "O que estamos fazendo no Grupo FIM?": Nosso foco é centrado em fazer nossos clientes se sintam confiantes apesar das perdas. Queremos que os nossos clientes para dormir bem sabendo suas carteiras são construídas para dar-lhes absoluta, o desempenho de longo prazo, para sustentar a sua aposentadoria, para educar seus filhos e dar-lhes paz de espírito financeira.
Em nosso escritório Michigan, que recentemente realizou quatro rodadas de cliente - 1) De pé no Futuro Económico e Financeiro, 2) Investir Basics, 3) Renda de Aposentadoria Investing, e 4) Complexidade Connectedness e Cultura. Estas foram realizadas inicialmente em caráter experimental, mas eles foram tão espetacularmente recebido que acabamos realizando três sessões separadas sobre a Renda de Aposentadoria Investir só devido à demanda popular. Serão realizadas discussões semelhantes no futuro, por isso, se você está interessado em participar, envie um e-mail ou ligue para Sara Harding, diretor FIM Grupo de comunicação, em sharding@fimg.net ou 1.800.632.5528.
Muitos clientes que participaram nestas sessões encontrado alívio através da compreensão da composição de suas carteiras, como dividendos trabalho, e por ações e títulos são maravilhosos investimentos líquidos. No entanto, também explica a desvantagem de uma "crise de liquidez", que afeta o preço, mas não o valor da segurança. Nós também conversamos sobre o fato de que, apesar da diminuição significativa nos valores da carteira, P / E ratio, dividendos e preços dos títulos já estão refletindo uma economia deprimida, uma longa recessão, profunda ou, como alguns estão chamando-o, uma depressão "contido. "Estamos sempre com medo de coisas que não entendemos. Os investidores que o pânico em dinheiro ou CDs em momentos como estes simplesmente não entendem. O objetivo de nossos seminários, cartas e boletins em particular, é dar aos nossos clientes a compreensão e conhecimento, para que possam ter "fé" racional em suas carteiras, investimentos e na equipe que stewards-los.
A crise é um monte de coisas - Mas para nossas carteiras é (Principalmente) Sobre a Liquidez
Ações e títulos são ótimos! Você sempre pode comprar e vender, e elas quase sempre têm um preço a cada hora do dia útil. Eles são considerados como um investimento líquido. Suponha-se, no entanto, que por algum motivo seus valores somente ir para baixo, tornando a sua liquidez de um não-benefício para o investidor. Imagine que há alguns anos atrás você herdou um prédio avaliado em US $ 2 milhões que, em uma localização privilegiada e 100% alugados para o governo dos EUA ao abrigo de um 35-year "inferno ou água alta" locação não cancelável que lhe garante uma renda $ 10.000 mensais . Agora imagine você caindo de forma consistente $ 1,5 milhão e 2 milhões dólares ofertas de corretores de imóveis para vender o seu edifício, optando por manter 10.000 dólares de renda mensal, mas ao mesmo tempo dando-lhe uma sensação de segurança e segurança. Em seguida, acontece uma crise, o governo socorre os bancos, basicamente, nacionaliza os dois prestamistas maior casa, que cancela a promessa de renda sobre suas ações preferenciais e ordinárias, e até mesmo governo garantiu títulos do Tesouro (TIPS) despencar. De repente você percebe que você não está mais recebendo ofertas em seu prédio. Por um capricho que você chama em um lance anterior perguntando: "Quanto você pagaria me para o meu prédio hoje?" E a resposta é: "Bem, se fechar em seu prédio hoje, posso pagar-lhe US $ 100.000. Se eu conseguir o financiamento, eu posso lhe pagar mais. "Você lembrá-los que é uma localização privilegiada com um inquilino garantido. Eles dizem: "Leve-o ou deixe-o", ao qual você responde: "Eu vou deixá-la!" Este exemplo reflete a liquidez atual do mercado de ações e de títulos.
Ações e títulos representam coisas que vão desde uma garantia do governo segura de principal e juros a um potencial de lucro a partir de um "what if" cenário. A maioria das empresas sigam adiante no meio daqueles extremos. Não escolher a Berkshire Hathaway, famosa empresa de Warren Buffett diversificada, mas a sua "B", que atingiu um máximo de 5059 dólares por ação em dezembro passado, também atingiu seu ponto baixo de $ 3.000 em outubro. Foi realmente vale 40% menos? Foram os bilhões de dólares de rendimentos recebidos anualmente de todos os de participações Berkshire de negócios que vale muito menos?
Digamos que você herdou Berkshire, juntamente com o edifício de US $ 2 milhões. Seu irmão, que dirige os negócios da família, chama e diz: "Sis, eu não posso fazer folha de pagamento nesta semana, porque um dos meus clientes não podem me pagar. E o meu banco não está emprestando até que resolver esta "coisa de crise." Existe alguma maneira você pode me ajudar? "Ao que você responde," Você não pode vender as ações da Berkshire você herdou? "E ele diz:" Eu fiz isso para fazer folha de pagamento da semana passada. "
Você não quer vender, mas a ações da Berkshire é a única coisa líquida que você tem, de modo que você vendê-lo. Que é um exemplo de uma crise de liquidez, e situações semelhantes estão acontecendo por toda parte. Práticas comerciais normais são tudo menos normal. Clientes rocha sólida estão atrasando pagamentos e causando outros atrasos, enquanto os bancos são incapazes de aumentar linhas de créditos. Clientes pararam de comprar e não há fluxo de caixa limitado. Isto é, quando o medo se instala e agrava a situação.
Os bancos podem esperar receber em breve, se não tiverem obtido deles já, a primeira parcela dos US $ 700 bilhões do governo federal. Essa ação deve adicionar liquidez aos mercados, para que as pessoas não têm para vender a longo prazo, líquido orientada ativos a fim de fazer folha de pagamento, pagar aos seus fornecedores, ou fazer renda ou pagamentos de hipoteca. Como os bancos recebem o dinheiro do governo, a pressão de venda sobre os ativos líquidos deve diminuir significativamente. E uma vez que isso acontece, cuidado, porque a história mostra que os mercados podem voltar drasticamente. O gráfico a ser precoce, que apareceu em um boletim anterior é reproduzida abaixo para ilustrar esse fenômeno. Em resumo, o movimento descendente do preço devastador ações - especialmente bancos, seguradoras, corretores, construtoras e imobiliárias - era justificada. Muitas dessas empresas foram aproveitados para o punho em uma crença de que os preços Goldilocks casa ferida crescer a níveis insustentáveis. Eles estavam errados. O interessante é que a energia, saúde, farmacêutica e empresas de comunicação foram arrastados para baixo junto com os (bancos, corretoras, sociedades financeiras, etc) que estavam do lado especulação da equação. Tenha isso em mente quando olhamos para algumas das posições que temos vindo a comprar as carteiras.
Acionistas, Diversificação e Economia Dividendos
Muitas empresas se orgulham de como suas ações têm realizado para seus acionistas. Mais medir o sucesso de suas ações em termos de sua valorização e dividendos pagos, combinando os dois para refletir o retorno total. Historicamente, os dividendos têm dado cerca de metade dos retornos das ações totais aos seus investidores. Claro, isso é uma média. Empresas como a Berkshire Hathaway não pagar dividendos e reinvestir optar por todos os lucros a crescer o valor patrimonial da empresa. Algumas empresas pagam a maioria de seus dividendos porque estão em indústrias maduras que necessitam de pouco capital para o crescimento. Claro, todas as empresas caem em algum lugar entre esses extremos.
Nosso caso base econômica é que nós poderíamos ter uma recessão longa, que dura muitos anos, tem taxas de juros para perto de 1% em CD e instrumentos do mercado monetário, e é de deflação ou de inflação como conseqüência. De qualquer maneira, o desemprego vai subir, a economia será lenta e, em nossa opinião, fluxo de caixa, receitas de juros atual, dividendos atuais e boa balanços sólidos nas indústrias de boa vontade sobreviver.
A linha inferior é que o nosso mundo precisa de energia. E fontes de energia renováveis - eólica, solar, hídrica e geotérmica - será indústrias crescimento como irá limpar carvão, gás e outros hidrocarbonetos baseados em fontes de energia. Como tal, temos muitos investimentos no setor de energia. O gráfico desta página mostra alguns dos investimentos representativos para as carteiras de FIM Group. Enquanto há apenas uma poucas empresas de energia destaque, é um dos nossos maiores áreas de investimento em nome de nossos clientes. Vamos todos aquecer as nossas casas, fábricas e escritórios, a unidade em torno de nós mesmos, movimentar os produtos e criar produtos com a energia, independentemente da conjuntura económica do nosso país. Dividendos devem sigam adiante para os acionistas da empresa de energia. Se você é um crescimento ou investidor de longo prazo se aposentou, o que você prefere própria durante uma recessão? A carteira diversificada de empresas bem geridas em indústrias bom pagador mais de 5%, ou um CD 1%? Se você tem necessidades de curto prazo, os mercados de dinheiro e CDs fazem sentido. Se você quer segurança a longo prazo, então uma carteira diversificada cheia de bom-rendendo dividendo-pagando ações é a receita certa. Merck e Eli Lilly são ambos pagando bons dividendos e têm boas perspectivas. É interessante como muitas das grandes empresas listadas na Tabela de dividendos têm um preço que tem sido tão baixo como metade de sua ex-um ano de alta. Os dividendos continuar a pagar, enquanto os investidores de renda continuo recebendo sua renda para pagar as contas, mesmo que o preço do investimento foi para baixo.
O preço do desempenho de longo prazo é bom volatilidade, e todos os investimentos de longo prazo tendem a ter preços flutuantes com base na mania do mercado. O gráfico Dividend Yield à direita mostra que quando os dividendos têm chegado a níveis generosos (hoje, por exemplo) os retornos futuros têm sido muito bons.
Durante a renda na aposentadoria Investir mesa redonda, indiquei seis coisas que fazem para uma carteira bem sucedido:
* Diversificação.
* A carteira global de cuidadosamente selecionados de longo prazo atuais ativos geradores de renda, ações, títulos e valores mobiliários de inflação do governo.
* A carteira que é gerida profissionalmente, com um imposto de abordagem sensível, disciplinada e voltada para o futuro.
* Expectativas realistas.
Paciência *
* Evitar orçamento busters ou situações - como emprestar dinheiro a familiares que não podem pagar, perda de capital permanente, devido à vida fora principais ativos ou sellng do medo.
Naturalmente, os aspectos de sucesso traduzir em quase qualquer carteira, e não apenas carteiras de clientes aposentados.
Mesmo Títulos e Outros investimentos em renda fixa têm chegado a preços de negócio
Títulos, é claro, são chatos. Como ações, também eles, flutuar, especialmente durante uma crise de liquidez. Mas o que é interessante é que durante a crise recente do mercado, mesmo títulos caiu drasticamente. Bonds oferecer duas coisas: 1) Principais volta em um determinado momento no futuro; e 2) de juros, é claro, sujeita a entidade que emite o título de renda fixa sendo em torno de quando o vínculo amadurece.
Quando a confiança é abalada, as pessoas vendem de tudo: títulos AAA, títulos de renda fixa e até mesmo dicas, que são garantidos pelo governo dos EUA. (O iShares negociados em bolsa de fundos (ETF) que só possui DICAS governo dos EUA, por exemplo, foi baixo por 9,67% em outubro, enquanto o iShares longo prazo mais de 20 anos do Tesouro ETF caiu 4,25% para o mês.)
Assim, mesmo bom e velho DICAS 'do governo e títulos de longo prazo teve um áspero ir em outubro. Estou simplificando, mas a compreensão da base sobre o "porquê" de tudo isso vem da compreensão de duas coisas: 1) A natureza humana ea nossa capacidade de entrar em pânico, e 2) As consequências de uma crise de liquidez.
É racional supor que as coisas vão melhorar, porque vai melhorar a liquidez. As pessoas vão perceber que, apesar de sua ativos de longo prazo custam muito menos do que eram, eles ainda têm um valor que é muito maior que o preço atual reflete. É racional supor que os bancos irão sobreviver e fornecer empréstimos e liquidez para bons negócios. Leva pouca esperança ou fé, mesmo para investidores mais temerosos para perceber que é apenas "ignorante" para vender a este pânico.
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