Hvis du er ny her, vil du kanskje abonnere på min RSS-feed . Takk for besøket!
Jeg har håp og tro på at finansmarkedene igjen vil returnere til rasjonalisme. Jeg synes det er både rasjonelt og empirisk logisk at markedene vil igjen gjenspeile verdens fremtid. Jeg tror også at din tro og tillit til FIM Group som porteføljens tillitsvalgte og formuesforvaltning rådgivere er godt plassert og logiske.
Disse tro er basert på tro. Mens jeg har hatt venner og familie sier jeg er den mest "trofaste" person de kjenner, vet jeg ikke basere min tro på flaks eller at vi er de utvalgte, så vil alt være ok. Snarere min "tro" er basert på menneskets natur, årsak og virkning, og Einsteins relativitetsteori. Det er en enkel tro at selv en agnostiker eller ikke-theist har - at solen vil stige i øst, vil foreldre elsker barna sine, og folk vil spise, kommunisere, søke lykke og unngå lidelse. Enkelt sagt ... livet vil gå videre. Det er en tro som kommer fra utdanning, kunnskap, studier og erfaring.
Dette er, tror jeg, den viktigste blogg innlegget jeg noen gang vil skrive. Det er skrevet for våre klienter, ikke for å markedsføre FIM Group. Det er skrevet fordi jeg tror på ærlig og redelig åpenhet. Jeg tror vi er dine ansatte, innleide og holdt fordi vi utfører en verdifull tjeneste og har utført godt over de siste 24 årene. Var vi heldige? Av og til. Men for det meste vår suksess så langt kan tilskrives vår fleksible, velutdannet og disiplinert tilnærming til kapitalforvaltningen.
Det siste året har sikkert testet vår tro på den amerikanske regjeringen, demokrati, kapitalisme, godhet av mennesker og institusjoner, og rasjonalitet av optimisme, håp og tro.
År siden skrev jeg ordene "tro" og "takker Gud" i en klient nyhetsbrev og omgående fikk en telefon fra en klient som var avslutte sin konto fordi han ønsket sine penger forvaltes av noen mer "empiriske" og "rasjonell", ikke basert på noen "tro ting." Enten din "tro ting" er i Gud eller empirisk rasjonalisme, vil den naturlige konsekvensen av å reflektere over den nåværende tilstand av porteføljen din være å holde kursen. Så, i ånden av empiriske rasjonalisme, vil vi gjøre dette tilfellet.
I tillegg til vår normale virksomhet samtaler investeringen ledelsen og jeg har diskutert den nåværende tilstanden i verden. Vi spør hverandre: «Er dette tiden annerledes? Hvorfor? Hvorfor ikke? "Vi ønsker å sikre at vi stiller de riktige spørsmålene, som:" Vil demokratiet fortsette å eksistere? "" Vil kapitalismen være veien av verden? "Eller" Vil amerikanske og andre myndigheter nasjonalisere alt? " Selvfølgelig disse er viktige spørsmål, men det virkelige spørsmålet er, og vårt svar er ganske enkelt: "Hva gjør vi ved FIM Group?": Vårt fokus er sentrert på å gjøre våre kunder føler seg trygg til tross for tap. Vi ønsker våre kunder til å sove godt å kjenne sine porteføljer er konstruert for å gi dem absolutt, langvarig ytelse, til å opprettholde sin pensjonisttilværelse, å utdanne sine barn og å gi dem økonomisk trygghet.
På vårt Michigan kontor, vi nylig avholdt fire klient roundtables - 1) Stående i den økonomiske og finansielle Future, 2) Investering Basics, 3) Retirement Inntekt Investing, og 4) Sammenheng, kompleksitet og kultur. Disse ble holdt opprinnelig på en prøveordning, men de har vært så spektakulært mottatt at vi endte opp med å gjennomføre tre separate økter på pensjonisttilværelse inntekt Investerer alene på grunn av stor etterspørsel. Vi vil holde lignende diskusjoner i fremtiden, så hvis du er interessert i å delta, vennligst send en e-post eller ringe Sara Harding, FIM konsernets kommunikasjonsdirektør, ved sharding@fimg.net eller 1.800.632.5528.
Mange kunder som deltok på disse øktene funnet lettelse gjennom forståelse sammensetningen av sine porteføljer, hvordan utbytte fungerer, og hvorfor aksjer og obligasjoner er fantastiske likvide investeringer. Men vi også forklart nedsiden av en "likviditetskrise", som påvirker prisen, men ikke verdien av verdipapiret. Vi har også snakket om det faktum at til tross for betydelig reduksjon i porteføljen, er P / E forholdstall, utbytte og sikkerhet prisene allerede reflekterer en deprimert økonomi, en veldig lang, dyp resesjon eller, som noen kaller det, en "inneholdt depresjon. "Vi er ofte redde for ting vi ikke forstår. De investorene som panikk i kontanter eller CDer i slike tider rett og slett ikke forstår. Målet med våre seminarer, brev og nyhetsbrev i særdeleshet, er å gi våre kunder forståelse og kunnskap, slik at de kan ha rasjonelle "tro" i sine porteføljer, investeringer og i teamet som forvalter dem.
Krisen er en rekke ting - Men for våre porteføljer Er det (meste) om likviditet
Aksjer og obligasjoner er flott! Du kan alltid kjøpe og selge dem, og de fleste har alltid en pris hver time på virkedag. De regnes som en væske investering. Anta imidlertid at en eller annen grunn deres verdier bare gå ned, noe som gjør deres likviditet en ikke-fordel for en investor. Tenk deg at et par år siden du arvet en bygning avgrenset på $ 2 millioner som er i en førsteklasses beliggenhet og 100% utleid til den amerikanske regjeringen under en 35-år "helvete eller high-water" non-cancelable leiekontrakt som garanterer deg en $ 10.000 månedlig inntekt . Nå forestille dere har konsekvent avvist $ 1.5 millioner og 2 millioner dollar tilbud fra realtors å selge bygningen, velger å holde $ 10 000 månedlige inntekter, men samtidig gir deg en følelse av trygghet og sikkerhet. Så en krise skjer, regjeringen bails ut banker, i utgangspunktet nationalizes de to største hjemme långivere, som avbryter inntekten løftet på deres foretrukne og vanlige aksjer, og selv statsgaranterte Treasury verdipapirer (TIPS) plummet. Du plutselig innser at du ikke lenger motta noen tilbud på bygningen. På et innfall ringe deg på et tidligere budgiver å spørre, "Hva ville du betale meg for å bygge min i dag?" Og svaret er: "Vel, hvis vi nære på å bygge din i dag, kan jeg betale deg $ 100.000. Hvis jeg kan få finansiering, kan jeg betale deg mer. "Du minner dem det er en førsteklasses beliggenhet med en garantert leietaker. De sier: "Ta det eller la det", som du svare: "Jeg vil la det!" Dette eksempelet gjenspeiler den nåværende likviditeten i aksje-og obligasjonsmarkedene.
Aksjer og obligasjoner representerer ting som spenner fra en sikker statsgaranti av hovedstol og renter til et potensial til å tjene på en "hva hvis" scenario. De fleste selskaper tøffer langs i midten av disse ytterpunktene. Ikke for å plukke på Berkshire Hathaway, Warren Buffett berømte diversifisert selskap, men "B" aksjer, som rammet en topp på $ 5059 per aksje i desember i fjor, som også rammet den lave på $ 3000 i oktober. Var det virkelig verdt 40% mindre? Var de milliarder av dollar av inntekter mottatt årlig fra alle Berkshire virksomhet beholdning verdt så mye mindre?
La oss si at du har arvet Berkshire lager sammen med $ 2,000,000 bygningen. Din bror, går som familiebedriften, samtaler og sier: "Søs, kan jeg ikke få lønn denne uken, fordi en av mine kunder ikke kan betale meg. Og min bank ikke er utlån før de sortere ut denne "krisen tingen." Er det noen måte du kan hjelpe meg? "Som du svare," Kan du ikke selge Berkshire lager du arvet? "Og han sier," Jeg gjorde det for å gjøre forrige ukes lønn. "
Du ønsker ikke å selge, men Berkshire bestanden er det eneste flytende ting du har, så du selge det. Dette er et eksempel på en likviditetskrise, og lignende situasjoner skjer over alt. Normal forretningspraksis er alt annet enn normal. Bunnsolid kunder er forsinke betalingene og forårsaker andre til å forsinke, mens banker ikke klarer å øke linjer av studiepoeng. Kundene har sluttet å kjøpe og det er begrenset kontantstrøm. Dette er når frykten setter inn og forverrer situasjonen.
Bankene kan snart forvente å motta, hvis de ikke har fått dem allerede, første avdrag på $ 700 000 000 000 føderale bailout. Denne handlingen bør legge likviditet til markedene, så folk trenger ikke å selge sine langsiktige væske-orientert eiendeler for å få lønn, betale sine leverandører, eller lage leie eller boliglån betalinger. Ettersom bankene mottar regjeringen penger, bør salgspress på likvide midler reduseres betydelig. Og når dette skjer, se opp, fordi historien viser at markedene kan komme tilbake ganske dramatisk. Den Vær tidlig diagram som dukket opp i et tidligere nyhetsbrev er gjengitt nedenfor for å illustrere dette fenomenet. I sammendraget, de ødeleggende nedadgående prisen bevegelse av aksjer - særlig banker, forsikringsselskaper, meglere, hjem utbyggere og eiendom bedrifter - var berettiget. Mange av disse selskapene var belånt til skjeftet på en Gullhår tro på at hjem priser såret vokser på bærekraftig nivå. De var galt. Det interessante er at energien, helsetjenester, farmasøytiske og kommunikasjon selskaper ble dratt ned sammen med de (banker, meglere, finansielle selskaper, etc.) som var på spekulasjoner side av ligningen. Ha dette i bakhodet når vi ser på noen av stillingene vi har vært å kjøpe i porteføljene.
Aksjonærer, Utbytte Diversifisering og økonomi
Mange selskaper er stolte av hvor godt deres aksjer har utført for sine aksjonærer. De fleste måle suksessen av deres aksjer i form av deres takknemlighet og kontantutbytte betalt, kombinere de to til å reflektere total avkastning. Historisk sett har utbytte gitt rundt halvparten av det totale bestanden tilbake til sine investorer. Selvfølgelig, dette er et gjennomsnitt. Selskaper som Berkshire Hathaway betaler ikke utbytte og velger å reinvestere alt overskudd til å vokse eiendelen verdien av selskapet. Noen selskaper betaler ut mesteparten av sine utbytte fordi de er i modne bransjer som trenger lite kapital for vekst. Selvfølgelig, alle selskaper faller et sted mellom disse ytterpunktene.
Vår økonomiske base case er at vi kunne ha en lang resesjon, som varer i mange år, tar renter til nær 1% på CD og pengemarkedsinstrumenter, og er deflationary eller inflasjonspress som en konsekvens. Uansett vil arbeidsledigheten stige, vil økonomien bli langsom og, etter vår mening, vil kontantstrøm, nåværende renteinntekter, gjeldende utbytte og gode solide balanser i god bransjer overleve.
Poenget er at vår verden trenger energi. Og fornybare energikilder - vind, solenergi, vannkraft og geotermisk - vil være vekstnæringer som vil rense kull, gass og andre hydrokarbon-baserte energikilder. Som sådan, holder vi mange investeringer i energibransjen. Diagrammet på denne siden illustrerer noen av de representative investeringer for FIM Group porteføljer. Mens det er bare noen få energiselskaper uthevet, er det en av våre største satsningsområder på vegne av våre kunder. Vi vil alle varme våre hus, fabrikker og kontorer, kjøre oss rundt, flytte produkter og skape produkter med energi, uavhengig av vårt lands økonomiske klima. Utbytte bør tøffer langs for energi selskapets aksjonærer. Hvis du er en vekst eller pensjonert langsiktig investor, hva ville du heller eier i nedgangstider? En diversifisert portefølje av veldrevet selskap i god bransjer betaler over 5%, eller 1% CD? Hvis du har kortsiktige behov, pengemarkedet og CDer fornuftig. Hvis du ønsker langsiktig trygghet, deretter en diversifisert portefølje stappfulle av Nice-gir dividende betalende aksjer er den rette resepten. Merck og Eli Lilly er begge betaler gode utbytter og har gode utsikter. Det er interessant hvor mange av de store selskapene på utbytte Chart har en pris som har vært så lavt som halvparten av sin tidligere ett års høy. Utbyttet fortsette å betale, mens inntekter investorer fortsetter å få sine inntekter til å betale regninger, selv om prisen på investeringen har gått ned.
Prisen på god langsiktig ytelse er volatilitet, og alle langsiktige investeringer tendens til å ha varierende priser basert på mani av markedet. Den utbyttet diagrammet til høyre illustrerer at når utbytte har fått til sjenerøse nivåer (i dag, for eksempel) fremtidig avkastning har vært ganske god.
Under Retirement Inntekt Investing RoundTable, pekte jeg ut seks ting som gjør for en vellykket portefølje:
* Diversifisering.
* En global portefølje av nøye utvalgte langsiktig løpende inntekt-produserende eiendeler, aksjer, obligasjoner og regjeringen inflasjon verdipapirer.
* En portefølje som er profesjonelt forvaltet med et skatte-sensitive, disiplinert og fremtidsrettet tilnærming.
* Realistiske forventninger.
* Tålmodighet
* Unngå budsjett busters eller situasjoner - for eksempel låne penger til familiemedlemmer som ikke kan betale tilbake, permanent kapital tap grunnet leve av rektor eller sellng eiendeler fra frykt.
Naturligvis suksessen aspekter oversette til nesten enhver portefølje, ikke bare pensjonerte kundeporteføljer.
Selv Obligasjoner og andre renteinvesteringer har fått til spottpris
Obligasjoner, selvfølgelig er kjedelig. Som aksjer, de også, svinge, spesielt i en likviditetskrise. Men hva er interessant er at under den siste markedet krisen, selv obligasjoner gikk ned dramatisk. Obligasjoner tilbyr to ting: 1) Principal tilbake på et bestemt tidspunkt i fremtiden, og 2) Renter, selvfølgelig underlagt foretaket utsteder rentebærende sikkerhet være rundt når obligasjonen forfaller.
Når tilliten er rystet, folk selger alt: AAA obligasjoner, rentepapirer og selv TIPS, som er garantert av den amerikanske regjeringen. (The iShares børshandlede fond (ETF) som bare eier amerikanske regjeringen TIPS, for eksempel, gikk ned med 9,67% i oktober, mens iShares langsiktige 20-plus-års Treasury ETF var ned 4,25% for måneden.)
Så selv god ol 'regjering TIPS og langsiktige obligasjoner hadde en grov går i oktober. Jeg forenkle, men basen forståelse for "hvorfor" av alt dette kommer fra forståelsen to ting: 1) Menneskelig natur og vår evne å få panikk, og 2) Konsekvensene av en likviditetskrise.
Det er rasjonelt å anta at ting vil bedre fordi likviditeten vil forbedre. Folk vil innse at selv om deres langsiktige eiendeler er priset til mye mindre enn de var, de har fortsatt en verdi som er mye høyere enn dagens pris reflekterer. Det er rasjonelt å anta at bankene vil overleve og gi lån og likviditeten til gode bedrifter. Det tar lite håp eller tro for selv de mest engstelige investor til å innse at det er bare "uvitende" å selge inn dette panikk.
Leter du etter mer Wealth Management News? Meld deg på vårt digitale varsler
