Al met een dag werken

Als u nieuw bent hier, kunt u zich abonneren op mijn RSS-feed . Bedankt voor uw bezoek!

Ik hou van die naar het kantoor. Bijna elke dag, standaard taken zijn de eerste bestudering van de huidige investering posities online op Bloomberg en daarna uit te checken het laatste nieuws. Toen ik de transacties in portefeuilles van cliënten, met inbegrip van liquide middelen. Vervolgens bekijken we de prestaties van de beleggingen - dagelijks, jaar-to-date en lange termijn. Ten slotte heb ik te pakken mijn e-mail, voor te bereiden op afspraken, notities maken na de afspraken en in het veld telefoongesprekken, terwijl de neiging om nog een paar taken.

Ik ben van mening dat het verblijf op de hoogte en op de top van de markt, en het toezicht op beleggingsportefeuilles in relatie tot de markt activiteit, van het grootste belang in een succesvolle beleggingsstrategie . In mijn geval, dit te doen geeft me een beter begrip van mijn portefeuilles, client situaties en veranderingen in de markt, die toegevoegde waarde te bieden voor zowel mezelf en mijn klanten. Pro-actief en het maken van weloverwogen, rationele investeringsbeslissingen positieve resultaten opleveren en laat onze klanten onderhouden van de levensstijl die zij kiezen. Ik ervaar opwinding dagelijks bij uitdagende situaties ontstaan, want voor mij zijn ze meer als 'leermogelijkheden. "



Achteraf kan ik denken van de twee periodes in mijn laatste 30 jaar in de financiële wereld, waar mijn dagelijkse "ritueel" dramatisch werd beïnvloed. De eerste, die ik de periode van noemen "uber-irrationele uitbundigheid", was in de laatste maanden van 1999 en de eerste maanden van 2000. Materieel, met name technologie-aandelen, waren op een traan. Verbazingwekkend, aandelenkoersen van ondernemingen zonder geschiedenis van de verkoop, en zeker geen winst, werden dagelijks toe.

De tweede periode, die ik noem het "einde-van-de-wereld"-periode, was afkomstig uit het najaar van 2008 tot en met maart 2009, en werd gekenmerkt door dalende aandelenkoersen vrijwel dagelijks. Tijdens het einde van deze periode werden de beleggers lopen voor dekking door de verkoop van voorraden, en zodoende de opbrengst in contanten in de 'veilige' Amerikaanse overheid effecten en bankdeposito's. Investor gedrag tijdens deze twee periodes belichaamt de manische uitersten van de investeringen hype (uber-irrationele uitbundigheid) en investeringen depressie (einde van de wereld) in een zeer strijdig manier. Het gedrag van beleggers weergegeven in deze twee periodes moet zorgvuldig worden overwogen door degenen die nu het maken van lange termijn investeringen in de aandelenmarkt, omdat een goed begrip van de uitersten van het gedrag van beleggers kan leiden een verstandige belegger om het maken van aanzienlijke winsten.

Tijdens de dagen van de "uber-irrationele uitbundigheid", investeerders willen investeren in aandelen te maken, ongeacht de kosten en de kans op winst. In werkelijkheid was dit niet een investering kans, het was allemaal hype. Zodra investeerders besefte dat de keizer geen kleren niet dragen van de beurs corrigeerde de prijzen van nutteloze bedrijven en stortte heel snel. Om het zachtjes uit te drukken, het was een uitdaging een fundamenteel (waarde) investment manager voor de prijscorrectie. Waarde managers waren de investeringen depressie, want er was echt weinig toekomst kansen in aandelen, en het kopen van in hoogstarter, nutteloze bedrijven was niet rationeel. In veel gevallen klanten van waarde managers eisten een hoger rendement en vertrok. De Warren Buffetts en John Templetons van de wereld worstelde. In hun wijsheid waarschuwden ze de beleggers, maar het lijkt erop dat ze werden genegeerd.

Integendeel, tijdens de "endof-de-wereld"-periode, beleggers verkochte activa, ongeacht hun waarde. Waarde managers waren van de investeringen de hemel met de mogelijkheid om bedrijven te kopen tegen zulke lage prijzen. Als geld over de voorraden, de waarde managers gemaakt van de mogelijkheden. Nuchtere beleggers, net als de cash-rijke Berkshire Hathaway, heeft volledige voordeel van deze aankoop kans en miljarden dollars geïnvesteerd in preferente aandelen General Electric en Goldman Sachs met een coupon van 10% en de mogelijkheid om in gewone aandelen om te zetten bij lage historische prijzen.

Tot slot (en om eindelijk mijn punt), als waarde managers zijn we ongelukkig als aandelenkoersen zijn uberirrationally hoog en blij wanneer de prijzen van de voorraden zijn laag en weerspiegelen end-of-the-world prijsstelling. Dit zorgt voor lange dagen wanneer het proberen uit te leggen aan klanten waarom u tevreden bent, want de aandelenkoersen laag zijn en ongelukkig wanneer de prijzen hoog. Als het gaat om het gedrag van beleggers, en niet de winst, kan de dag een beetje taai.

Maar het goede nieuws is dat de meeste van de tijd, aandelenkoersen zijn "normale" en kopers en verkopers ontmoeten elkaar in een redelijk rationele markt aan de eigendom van bedrijven uit te wisselen voor contant geld, en vice versa. Ik zou zeggen dat de huidige marktomstandigheden is een "subnormale" markt. Zeker geen manie van uber-irrationele of end-of-the-world uitersten is wijd verspreid op voorraad de prijzen van vandaag. Is echter het gedrag van beleggers nog steeds getemperd door de pijn van 2008/2009 verliezen, en investeerders hebben zo goed als vergeten de late jaren 1990 uitbundigheid. De prijs van de voorraden wijst op een redelijke toekomst kans waar bedrijven zullen profiteren van de toenemende wereldwijde stijging van de levensstandaard. Daarom zijn de prijzen van selectieve bedrijven zijn bescheiden goedkoop. Dat is goed voor ons FIM Group , omdat we constant investeringen te doen tegen een redelijke prijs, het verzamelen van dividenden en gaan over onze normale dag zonder de onderbreking van het hebben van extreme gedrag van beleggers te beheren.