Ja esat jauna šeit, jūs varat parakstīties uz manu RSS padevi . Paldies par apmeklējot!
Nosaukumu praktisko gudrību un pilnvarnieka pienākums, konsultanti un padomdevēji ir pacelt pārvaldītājiem vai metodes aktīvu asignējuma (indeksācija ar nelielu vai nekādu novērtējuma analīzi) ir pārpilna ar vēsturi zaudēt. Aktīvu sadalījums ir pamatā hedžēšanas sistēma - paredzēta, lai nosegtu vai pārspīlēt noteiktus riskus. Tas portfeļa pārvaldības riska ierobežošanas instruments tāpat kā jebkuru citu riska ierobežošanas stratēģiju, kurā izmanto aktīvu kategorijas, DIS-korelācijas PIESAISTĪŠANA, koncentrācija uc Taču lielākā daļa cilvēku nolīgt vadītājus, lai pelnītu naudu par tiem, nevis izstrādāt portfeli, drukāšanas diagrammu, apspriestu "5-zvaigžņu" reitingus vai parādītu aktīvu sadales riska ierobežošanas sistēmu. "Vienkārši pārvaldīt savu naudu, lai man nauda" ir no netiešo saknes (lai gan bieži nav skaidri formulēta) sociālais līgums, kas noslēgts ar daudzveidīgu portfeļa pārvaldītājs . Pēc PČ Group mēs uzskatām, visi iepriekš minētie "sistēmu" ir instrumenti, kas var tikt īstenotas piesardzīgi kā globālie tirgi, psiholoģijas un ekonomikas neprasa. Mēs uzskatām, nav ideāls veids, kā ieguldīt visu laiku.
Vissvarīgākais lēmums, ko ieguldītāji, vai viņi uzticības vai nespeciālists, ir, kā ieguldīt savu portfeli katru dienu. Veiksmīgas pieredzējuši investori realizēt cenu jautājumiem un tādējādi ir laiks, lai pašu vai atbalstītu akciju, obligāciju, nekustamais īpašums, zelts, naudas tirgus vai jebkurš aktīvs. Kas ir interesanti par mūsu profesijā ir summa, konsultantu, kuriem trūkst patiesa pārredzamību sniegumu. Kā mans vectēvs mēdza teikt: "Daži cilvēki var runāt runāt, bet nevar staigāt staigāt."
Es domāju, ka katram vadītājam ir jābūt, lai parādītu kombinēto atdevi par katru darījumu, par kuru viņi saņem maksu jebkurā no viņu reklāmas vai balto dokumentos. Turētāju loks, konsultanti un menedžeri ar desmitiem portfeļa stilu vajadzētu būt atklāti parādītu sniegumu visu savu stilu. Piemēram, šodien, obligāciju fondi ir karsti biļete. Ja viņi izcelt savus obligāciju fondus pēdējiem pieciem līdz desmit gadiem, tām jāpieprasa, lai parādītu visu savu peļņu par visiem saviem līdzekļiem. Tādējādi, vadītājs, kurš ir 80% no portfeļa aktīviem liela kapitalizācijas pieaugumu un 20% citos fondos vajadzētu būt, lai parādītu, kā 80% 
veikta, ne tikai 20%.
Vēl viena karsta joma ieguldīt šodien ir ETF (vai apmainīt tirgojami [savstarpēja] fondi). Daudzi no šiem fondiem ir maz vai nav uzskaite, kas nav indeksa, ka viņi cenšas izsekot, tāpēc pārdevēji un pat pārvaldītāji šos līdzekļus pamatojot savu nākotni uz vēl nenotiesātie produktu. John Bogle , dibinātājs triljonus dolāru Vanguard grupas kopējo fondu, teica intervijā, "Pārāk daudz (ETF), ir tikai plain trikus, un tas ir muļķīgs veids, kā ieguldīt. Visaptveroši, ETF atpalikt savus mērķus, četriem vai pieciem procentu punktiem gadā, neatkarīgi no nozares "(Vēstnesis Finanšu plānošanas, oktobris 2009). Laikā Bogle tika intervēts, bija apmēram 700 ETF uzskaitīti ASV Saskaņā ar manu augusta 14, 2010, Bloomberg analīzi, tagad ir 1145.
ETF ir vieta, ieguldot un FIM grupa ir izmantojusi tos reizēm, galvenokārt tāpēc, brīvības ierobežojumu, nodokļu jautājumi vai ierobežošanai. Daudzi "investīciju profesionāļi" šodien ir to pamata ieguldījumu stratēģija ir izveidojušās ap ETF. Katru dienu es redzu vadītāji tirgo EIF vadība un ETM tikai portfeļus, un viss, ko es domāju teikt, ir, "pircējs piesargāties!"
Viens mērķis 25 gadus
FIM Grupas investīciju filozofija pārskats ir mainījusies ļoti maz pēdējo 25 gadu laikā - mēs esam pamatojās uz to pašu stratēģiju, lai pārvaldītu mūsu ieguldījumu riska grupām. Mūsu filozofijas pamatā ir: nauda ir jāpārvalda saskaņā ar globāli vērsta, disciplinētu pieeju, kas balstās uz veselo saprātu un jāīsteno racionāli un pārbaudītiem, talantīgs un prasmīgs uzticības personām.
No Bloomberg, May 26, 2010 un raksts ilustrē to, akciju tirgus procentu rīcībā institucionālie investori katru ceturksni kopš 1955. James Montier, daļa no Grantham, Mayo Van Otterloo & Co, bija līdzīgs diagrammu nesenajā ziņojumā, kas pierādījuši savu iegulda politika cieš no tendenci pielīdzināt nepastāvību ar risks un vienaldzību pret to, vai aktīvi ir lēti vai dārgi.
Atsaucoties uz kritērijiem, lai noteiktu panākumus vai neveiksmes, Montier rakstīja, ka politika arī pārvērtēt relatīvo sniegumu rēķina nekustamā pārskatiem, kas koriģētas atbilstoši inflācijai. "Daudzos veidos, profesionālās naudas vadību un ar mērījumiem apsēstību kāpums ir nelaikā būtību saprātīga cilvēka", lai spriestu pārvaldītāju darbības standarts, viņš rakstīja. Saskaņā ar šo noteikumu, iestādēm ir jārīkojas kā saprātīgs cilvēks būtu kas pieņem lēmumus par ieguldījumiem.
Montier teica, ka viņš atbalstīja stratēģisko aktīvu sadali, kurā institucionālie saimniecības pārvietot kā cenu pieaugums un samazināšanās. "Mūsdienu leksikā, tas nozīmē kā etalons-free, nekustamā atgriešanās uzmanību."
Vai tas ir gudrs, lai būtu ieguldījumu politikas pārskatu, kas saka 40% no jūsu portfolio ir jābūt ASV krājumiem, neatkarīgi no cenas un vērtības vai citas ietekmes, kā arī krājumu paredzamajiem ienākumiem? Galu galā katrs aktīvs kļūst spekulatīvi cenu. Kā Montier norādīja, šis domāšanas veids ir nogalināti būtību piesardzības.
Parāda vai pašu kapitāla ... Jūs varat izvēlēties no šiem diviem galvenajiem investīciju klasēs. Krājumiem, nekustamais īpašums, zelts, uzņēmumi un enerģijas nonākt "pašu kapitāls" miskastē, bet naudas tirgos, CD, obligāciju, hipotēku un pat valūtas nonākt solījumu izmaksāt, vai "parāds" kategorijā. Mēs esam sarežģīti pamata vienādojums "ieguldījumu" ar stulbu faktors, kas ietver apdrošināšanu un fjūčeru. Bet punktu es vēlos darīt, ir vienkārši, ka tas, ko daudzi ir darījuši, ir jāveic visi investīciju iespējas (parāda / pašu kapitāls), kas pastāv, un pārsaiņotās tā, lai piešķirtu tam jaunu, seksīgu izskatu. Ja jūs vēlaties informatīvs video par šo koncepciju, dodieties uz Klientu Updates sadaļā www.fimg.net un noklikšķiniet uz Rory Sutherland / Shreddies. Šis video kalpo kā lielisks piemērs, kur kompānija veic savu kvadrātveida brokastu pārslas panta Shreddies) un tirgiem / pārsaiņot zāles to kā "Diamond Shreddies", vienkārši pagriežot kvadrātveida punktu.
Pārsaiņošanu parādu un pašu kapitālu ir darīts gadiem ilgi. 1970 krājumiem kļuva diezgan nepopulārs, tāpēc tirgotājiem izvirzīja naudu pārdodot ieguldījumus, kā "partnerattiecību", nevis kā krājumi. Manā karjerā es esmu redzējis akcijas hyped par kabrioletiem, krājumi, komandītsabiedrībām, interesēm, LLC, izveidot kopējos fondus un tagad ETF. Tāpat, parāds ir gājusi cauri daudzām iterācijām, lai padarītu to pārdot - vecākie vērtspapīri, obligācijas, valdības, vekseļi, augsta riska augsta ienesīguma, investīciju pakāpes, atvasinājumi uc pārdevēji iemācījušies aicināt savus līdzekļus beztermiņa tic, savstarpēja, No-slodzes, back-end slodzes, iestāžu klases visi atbalstam pārdošanas procesā laikos, kad "Kopfonds" nebija modē.
Statistika, Secinājuma un ticība
Mūsu lēmumi šodien ietekmē vakardienas uzvedību; šodienas rīcība ietekmē mūsu nākotni. Tāpēc, saprātīgs investors būtu mēģinās veikt gudras izvēles šodien neapgrūtināts aizspriedumi vai stingros uzskatus, tiecas nevis vadīties pēc principiem, kas balstās uz patiesības, tikums un noteikumiem.
Visi principi būtu sakņojas pieredzē, sapratu, vēsturi, elastību un wisdom.As uzticamības un ideālists, es uzskatu, ka prasmes un izcilība neatkarīgi, cenšoties pozitīvi sniegumu. Konsekventa darbība nāk no labās piepūles, labās rīcības un smags darbs.
Šī brīnišķīgā vārds piesardzība, tāpat kā vārds uzticēšanās, ir nolaupītas ar pasīvo investoriem. Tā ir tikai mana izpratne, ka katrs saprātīgs vai veselā saprāta investors varētu parakstīties uz ilgtermiņa pasīvās indekss orientētu stratēģiju. Investīcijas professionalsand ts konsultanti, kuri konsultē un pat čempions stratēģiju, kas uzsver jebkādu aktīvu klasi ilgstoši bez ierobežojuma attiecībā uz cenu, ētika, vērtības, vērtēšanas, ilgtspējība un salīdzinošā analīze ir kā pārdot cigaretes personām par veselības pabalstus. Pasīvās konsultantu stratēģijas nāk no naivās mēģina būt piesardzīgi, nesaprotot pat pamatakmens jēdzienus ieguldījumu pārvaldīšanu: 1) risks iet uz augšu, kā jūs maksāt vairāk par to pašu lietu, un 2) svārstības palīdz mums novērtēt risku - tas nav risks. Kā var uzticības apskatīt vēsturiskā kartēs obligācijām, kas sākās, kad peļņas likmes bija reiz 10% un sagaidīt līdzīgu priekšu rezultātu? Kā var fiduciāru domāt obligācijas būs vidēji tāds pats kā tas bija agrāk? Jūs pat nevarat nopirkt 5% ilgtermiņa valsts obligācijas vairs. Daži teiktu, ka tas ir savādāka! Tas ir savādāka, jo uzticības personām, piesardzīgai profesionāļiem un ikdienas investori ir vēl vairāk vēstures, lai virzītu viņus.
Mēs domājam, uzņēmums, kas vēlas būt liels uzticības (piemēram PČ grupas) ir jābūt pārredzamiem, vienkārši un kā vaļsirdīgs iespējas. Mēs nedomājam par mūsu prozas vai viedoklis būtu sugarcoated, zinot, ka, ja mēs kļūdu mūsu komunikāciju, iemesls ir, ka mēs esam mazliet izejvielas un termiski nevis slidens un pulētas. Šī eseja ir par mūsu kultūru un filozofiju, kas vada mūsu rīcību. Mēs vēlamies katram klientam iegūt labāku izpratni par mūsu stratēģiju, kultūru, vēsturi un domas par nākotni. Daži no šīs esejas saturs ir balstīts uz jautājumiem, kurus mēs esam gotten no klientiem pēdējo mēnešu laikā (mums ir uzdoti jautājumi par ETF, obligācijām, akcijām un indeksācija līdzekļu sadale). # FIM-b ~ 2
