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実用的な知恵と受託者の義務の名のもとに、コンサルタントやアドバイザーは、管理者または失うことの歴史を持つはびこって資産配分のメソッド（ほとんど、あるいは全く評価分析とインデックス）ピッキングされています。 てヘッジもしくは一定のリスクを拡大するために設計 - 資産配分は、基本的にヘッジするシステムです。 それは、単に資産クラス、DIS相関、活用して、濃度等を使用していますしかし、人々の大半は、ポートフォリオ、プリントグラフを設計するのではなく、彼らのためにお金を稼ぐためにマネージャーを雇って、他のヘッジ戦略のようなポートフォリオ管理ヘッジツールです"5つ星"評価を議論したり、システムをヘッジ資産配分を示しています。 "単に私がお金を作るために私のお金を管理する"暗黙のルートは、（ただし、しばしば関節ません）で作られた社会契約である多様なポートフォリオ·マネージャー 。 FIMグループでは、前述の "システム"のすべてを信じて、グローバル市場、心理学と経済学の令状として慎重に実装することができるツールです。 我々はすべての回で投資する完璧な方法はありません信じています。
投資家によって行われた最も重要な決定は、彼らが受託者または素人であれ、毎日彼らのポートフォリオに投資する方法です。 成功した経験豊かな投資家は価格の事項を実現するため、所有する時間や好意の株式、債券、不動産、金、金融市場あるいは資産があります。 何が私たちの職業について興味深いのは、パフォーマンスの真の透明性を欠いている顧問の量です。 私の祖父が言って使用されるように、 "一部の人々は話を話すことができますが、散歩を歩くことはできません。"
私はすべてのマネージャーは彼らの広告やホワイトペーパーのいずれかの手数料を受け取るために、すべてのトランザクションに結合されたリターンを示さなければならないべきだと思います。 ファンド会社は、ポートフォリオのスタイルの何十ものコンサルタントと管理者は公然と自分のスタイルのすべての性能を表示する必要があります。 たとえば、今日、債券ファンドは、ホットチケットです。 彼らは最後の五から十年間、彼らの債券ファンドを強調表示した場合、それらは資金のすべてのそれらの収益のすべてを表示するために必要とされるべきである。 したがって、他の資金で大型株の成長と20％で、ポートフォリオの資産の80％を持っているマネージャがどのように80パーセント表示する必要があり 
20パーセントだけでなく、実行されます。
今日の投資のもう一つのホットエリアはETF（または交換·トレード[相互]ファンド）です。 これらの資金の多くは、試されていない製品に自分の将来の基礎を置いているので、営業担当者を追跡しても、これらのファンドのマネージャーしようとしているインデックス以外のほとんど、あるいは全く実績を持っています。 ジョン·ボーグル 、兆ドルバンガード·グループの創設者信託（ETF）が多すぎる "ミューチュアル·ファンドの、インタビューで語ったが、単なるギミックであり、それが投資する愚かな方法です。 ボード全体に、ETFは "どんなに部門、年間四、五パーセント·ポイントによって、その目標を遅れません（ファイナンシャル·プランニング学会誌、2009年10月）。 ボーグルがインタビューされた時点で、約700 ETFは私の2010年8月14日、ブルームバーグの分析によると、米国に記載されていました、今1145があります。
主な理由は親権の制限、税金の問題やヘッジ、ETFは投資に行われており、FIMグループでは機会にそれらを使用しています。 多くの "投資家"今日はETFを中心に構築、自社のコア投資戦略を持っています。 毎日私はETFの管理とETF専用のポートフォリオのマーケティングマネージャーを見て、私が言うように考えることができるすべては、 "買い手が注意してください！"であり、
25年間の目標の一つ
FIMグループの投資哲学文は、過去25年間ほとんど変更されました - 我々は投資リスクグループを管理するために、同じ戦略に頼ってきた。 私たちの哲学の中核は、次のとおりです。お金が常識に基づいて、合理的な実績のある、有能で熟練した受託者によって実装され、グローバル着目し、統制のとれたアプローチの下で管理する必要があります。
ブルームバーグ、2010年5月26日からの記事は1955年以来、機関投資家は、各四半期が保有する株式市場の割合を示す。 ジェームズMontier、グランサムの一部は、メイヨー、ヴァン·オッテルロー＆Co。は、彼らの投資政策はリスクと資産が安上がりか高価であるかどうかに無関心で揮発性を同一視する傾向が苦しむ明らかに最近の報告でも同様のグラフを持っていた。
成功または失敗を決定するためにベンチマークに頼ることによって、Montierが書いた、政策もインフレ調整後、実質リターンを犠牲にして相対的なパフォーマンスを過度に強調する。 "多くの点で、専門家のお金の管理と測定への執着の上昇は慎重な人間の本質を殺した"と、マネジャーの行動を判断するための規格では、と彼は書いている。 このルールの下で、金融機関は、投資判断のでしょう慎重な男として行動しなければなりません。
Montier彼は機関の保有は価格上昇と下落のようにシフトした戦略的資産配分を支持した。 "ベンチマークフリー、実質リターンのフォーカスなどの近代的な用語では、この変換されます。"
それはあなたのポートフォリオの40％は関係なく株式 "期待リターンの価格/値または他の影響の米国株式でなければなりませんと言うの投資ポリシーステートメントを持つことが賢明でしょうか？ 最終的にすべての資産は、投機的な価格になります。 Montierが指摘したように、思考のこのタイプは、慎重の本質を殺した。
負債または持分は...これらの基本的な2つの投資のクラスからお好きなものを取る。 株式、 "公平性"ビンに不動産、金、企業やエネルギーの秋、金融市場は、CD、債券、ローン、さらには通貨が支払うことを約束、または "負債"のカテゴリーに分類された。 我々は、保険、先物を含む愚かな要因による "投資"の基本的な方程式を複雑にしました。 しかし、私が行いたいポイントは何多くの人が行っているが、それは新しい、セクシーな表情を与えるためにそれを存在し、再パッケージ化されたすべての投資の選択肢（負債/株主資本）を取るされていること単にである。 この概念上の有益なビデオを使用する場合は、www.fimg.netのクライアントの更新]セクションに移動し、ロリー·サザーランド/ Shreddiesをクリックします。 このビデオは、単にポイントに正方形を回して、同社は "ダイヤモンドShreddies"として、その正方形の朝食用シリアル（Shreddies）を取り、市場/再パッケージ化した好例として機能します。
再梱包·負債および株主資本は長年行われています。 1970株に非常に不評になったので、マーケティング担当者ではなく株式などよりも "パートナーシップ"として、投資を売って現金を調達した。 私のキャリアの中で、私は株式は今コンバーチブル、株式、リミテッド·パートナーシップ、興味、LLCの、ミューチュアルファンドとETFのように宣伝を見てきました。 同様に、負債はそれは販売するために多数の反復を経てきた - 優先証券、債券、政府は、法案は、ジャンク、高収率、投資適格、デリバティブ等の営業担当者は、相互、信託、その資金はオープンエンドと呼ぶことを学んだ無負荷、バックエンドの負荷を、すべての "投資信託"が流行していなかった時代に販売して処理を支援するために、制度のクラスです。
統計、推論と信仰
私たちの決定は、今日、昨日の行動に影響され、今日の行動は私たちの未来に影響を与えます。 したがって、慎重な投資家は真実を、美徳とルールに基づいて原則によって導かれる代わりに目指す、偏見や堅い信念によって邪魔されない今日賢明な選択を行おうとするだろう。
すべての原則が経験、常識、歴史、柔軟性とwisdom.As受託者と理想主義に根ざしなければならない、私は肯定的なパフォーマンスを求めるにそのスキルと卓越した物質を信じています。 一貫したパフォーマンスは、右の努力、正しい行動と努力から来ています。
この素晴らしい言葉慎重には、受託者という言葉のように、受動的投資家がハイジャックされています。 これは、任意の賢明な、または常識的な投資家が長期的、受動的、インデックス指向戦略にサブスクライブすることができるというのが私の理解を超えています。 チャンピオン価格に関して制約なしに長時間の任意の資産クラスを強調する戦略をも助言と投資professionalsandいわゆるコンサルタント、倫理、価値観、評価、持続可能性や比較分析は、健康上の利益のために人にたばこを販売のようなものです。 - それはリスクではありません1）あなたが同じ事のために多くを支払うと、2）ボラティリティは、私たちはリスクを測定することができ、リスクが上がるパッシブ顧問の戦略は、投資管理のさらに基礎概念を理解せずに慎重になるようにナイーブな試みから来ています。 どのように利回りは1回10％であったと同様の前方に結果を期待するときに始まった国債の歴史的なチャートで受託外観はできますか？ どのように受託者を前提と債券は、彼らが過去に行ったと同じように平均化することができますか？ あなたも、もう5パーセントの長期国債を購入することはできません。 いくつかは、それが今は違うと言うだろう！ 受託者、慎重な専門家や日常の投資家がそれらを導くために、さらに歴史を持っているので、現在とは異なります。
我々は（FIMグループのような）大きな受託者であることを望む会社は、透明な単純で、できるだけ率直でなければならないと思います。 我々は我々の通信で誤る場合、その理由は、我々は少し生と調理のではなく、おしゃれで洗練されていることであることを知って、私たちの散文や意見を覆すべきであるとは思いません。 このエッセイは私たちの行動を導くことが我々の文化や哲学についてです。 我々は、各クライアントが私たちの戦略、文化、歴史と未来についての思考のより良い理解を持っていると思います。 このエッセイの内容の一部は、我々は（我々はETFは、債券、株式、インデックスの資産配分については疑問視されている）は、過去数ヶ月の間、クライアントから得た質問に基づいています。 ＃FIM-B〜2
