אם אתה חדש כאן, ייתכן שתרצה להירשם ל שלי עדכון RSS . תודה על הביקור!
העברת עושר היא תופעה אשר מתרחשת בדרך כלל במהלך "תקופת הביטול" בעקבות סיום של מגמה כלכלית משמעותית. קחו, למשל, מחזורי כמו שוק המניות בשלהי 1990 את בועת הנדל"ן -2000. כידוע, שני האירועים הללו הסתיימו פרוטומות. במהלך החלמה לאחר מכן, לעומת זאת, סכומי עתק של העברת עושר מן נאיבי למשקיעים עם הבנה של ההיסטוריה מחזורי עסקים. תופעה זו חוזרות ונשנות במשך מאות שנים לא רק שנה. מה זה כי יש יותר מזל קורה להם? איך אנחנו יכולים לזהות מה שמפריד אותם לחקות את ההצלחה שלהם? וייז משקיעים ובעלי ייעוץ וניהול עושר טוב לראות מחזורים ותנודתיות כרגיל ולהרוויח ממנו.
אני חושב שזה מועיל קודם כל להסתכל על עצמנו. אנשים רבים הושקעו זהב וכסף אחרי המחירים שלהם עלו באופן משמעותי במהלך מאניה האחים האנט בראשית 1980. אחרים השקיעו באג"ח תשואה גבוהה בסוף שנות ה -80, מניות אסיה 93-94, מניות הטכנולוגיה 97-99, כובעים גדולים, שבבי כחול, אינדקסים פסיבי כמו 500 S & P בסוף שנות ה -90, ו הנדל"ן שנות ה -2000. הרבה אותם אנשים אז מכר אותם "השקעות" אחרי שהם לא הסתדרו כל כך טוב.
משקיעים השקעות מנוסה מרדף כאשר התקשורת, קרובי משפחה או חברים הדו"ח כמה כסף כבר נעשתה במהלך מגמות כאלה. כאשר מקורות אלה אותם דברים בדו"ח הם "ממש רע" או "שונה הפעם" תגובה רגשית היא לעתים קרובות למכור במחירי הפסד, כדי להעביר כסף מזומן (או אחרים נתפסת "מבטחים", כמו היום זהב, אחרי זה לרוץ יותר מ -300% בשנים האחרונות) ללקק את הפצעים של אחד. אם חלק זה נשמע מוכר המבוסס על ניסיון שלך או של מישהו אחר, מזל טוב! שקול את עצמך נורמלי.
חכמה
מה שמפריד בין משקיעים מוצלחים מתוצרת עצמית עשירה מן האדם הפשוט? מהו הדבר איפשר את העברת עושר עצום מן המוכרים פחות מזל למשקיעים מוצלח כמו אנדרו קרנגי , ג'ון ד 'רוקפלר, JP Morgan, ג'ון טמפלטון וורן באפט? לאורך השורות הללו זהה, מדוע לדעתך הוא כי לאורך תקופות ארוכות שבהן דברים רעים באמת יתקיים (כולל, אך לא רק מלחמות העולם, השפל הגדול, התנקשויות, התקפות טרור, אסונות טבע ואסונות מעשה ידי אדם, לא לדבר על אירועים דרמטיים פחות, כמו מיתון, אינפלציה, דפלציה, stagflation, גירעונות, מסים גבוהים יותר, הדמוקרטים משתלטים, הרפובליקנים משתלטים, פקק וכו '), השווקים מסוגלים לטפס האלה "חומות של דאגה", תוך התעלמות לכאורה כל זה חשוב דברים?
יש חוט מקשר שמפריד הצלחה השקעות בינוניות. זוהי אותה תופעה המניע ההשקעות עצמם גבוה יותר על מה, על פני השטח, נראה כי התנאים קשים. במילה אחת: יסודות. במשפט אחד: היכולת להפריד בין העיקר [מידע] בלתי חיונית. במילים אחרות, זה את היכולת לשקול את כל הראיות ולא מגיבים משנה. , לחץ על פוליטיקאים או אחרים יש לעתים קרובות אינטרס איזה מידע מופץ ומה לא. השקעה מוצלחת דורשת משמעת, חריצות מיומנות לזהות ולשקול את כל עוצמות, חולשות, הזדמנויות ואיומים.
במקרה של תנועה של מגמות השוק הרחב ההשקעה, בניגוד למה התקשורת הפיננסית עשוי שנאמין, החוט המקשר כי יש להפריד תקופות של עליית מחירים מאלה של ירידת מחירים יש לו קורלציה מעט מאוד צמיחה לאינפלציה, כלכלי או אקסוגניים אירועים כמו רוחות אף המתואר לעיל. לדוגמה, מ 1933 עד 1936, עלה מדד הדאו ג'ונס 200% למרות הארץ להיות שקועים במעמקי השפל הכלכלי הגדול. החל בתחילת 1942 באמצעות בתחילת 1946, עלה הדאו יותר מ 130% למרות המתקפה על פרל הארבור וארצות הברית להיגרר מלחמת העולם השנייה. לאחרונה, 1982-1999, עלה הדאו% מדהימה למרות האינפלציה stagflation 1214, את מחיר הזהב נוסקים פי עשרה ואז קורסת, שוק המניות לקרוס (אוקטובר 1987), אסון אקסון ולדז, את רעידת האדמה הגדולה ביותר מאז 1908, מלחמת המפרץ הראשונה, את משבר האג"ח זבל, החיסכון משבר ההלוואה מיתון. (ראוי לציין כי כל ההתפתחויות הללו היו אך ורק את מחירי המניות דאו ולא כוללים את התרומה המשמעותית ביותר של הדיבידנדים סיפק למשקיעים).
כיום החוט המקשר היחיד בתחילת כל תקופה של התקדמות שוק המניות המורחבת היתה היסטורית המחירים מתחילים נמוך של מניות ביחס של שווי האמצעים שלהם, כגון רווחים או מכירות בתחילת כל תקופה. לדוגמה, יחס P / E (מחיר ל-יחס הרווחים) של מניות הממוצע דאו החלו אלה שלוש תקופות בשעה 11, 9 ו -7 בהתאמה, את הקצה הנמוך של הטווח ההיסטורי שלהם. המצב הפוך מתאר את השווקים לשאת הגרוע של 100 פלוס השנים האחרונות. כלומר, בתחילת התקופות הקשות ביותר עבור שוק המניות האמריקאי, כגון 1929-1932, 1937-1941, 1966-1982 ו - 2000-2009, P / E של דאו החלה בגיל 28, 18, 21 ו - 42 , הקצה הגבוה של הטווח שלהם. (מקור: www.crestmontresearch.com)
דגם משקיעים
במקרה של סופר מצליח, משקיעים, הם גם חוט מקשר דומה. גם הם צייתו יסודות ושקל את כל הראיות.
קרנגי השיג את הונו באמצעות השקעה בהתחלה השכר הדל שלו פנסילבניה רכבת במניות של חברות אשר עם החברה עבד עשו עסקים. מתוך האפר של מלחמת האזרחים, את ההצלחה של השקעותיו העסקים הרכבת, אינטגרלי מחדש של אמריקה, החל מה בסופו של דבר גדל להיות אחד הסכומים הגדולים ביותר של עושר הפרט צברו אי פעם. היכן שאחרים ראו הרס וחורבן, ראה קרנגי הזדמנות.
מורגן, שהגיע מרקע העליונה קרום הפוך לחלוטין, גדל הון משפחתו למרות מאמצים רבים, כולל עוזרים לממן את הממשלה במהלך הפאניקה של 1893 ואת מערכת הבנקאות פאניקה של 1907. הוא היה עשיר לפני המשברים הללו לא צריך לסכן את ההון שלו. אבל גם הוא ראה הזדמנות מוטבע משברים.
רוקפלר היה, כמו קרנגי, יליד אמצעים צנועים. הוא היה איש עסקים שבנה את עצמו ואת צבר עושר גדול שלו בצורה דומה באפט. רוקפלר הקים חברת הנפט גוזל ואז החלה לרכוש מתחרים, לשפר את היעילות שלהם ומינוף האימפריה הגוברת שלו כדי לקבל תמחור נוח של ספקים. אמנם אכזרי, הטקטיקה שלו היו דומות של באפט, בכך שרכש חברות במחירים שהיו נמוך יחסית הרווחים שהוא מצפה מהם להיות מסוגל ליצור קשר המכשולים הנובעים העיתונות, הרגולטורים או מתחרים.
חמש שנים Losing
חונכים FIM של הקבוצה, כולל בנג'מין גרהאם, סר ג'ון טמפלטון וורן באפט, משום שהם הבולטים ביותר של המאה האחרונה מניות היסוד למשקיעים באג"ח. הם לא פחד תנודתיות, אלא ראה את התנודתיות הזדמנות לקנות נכסים מאנשים מבוהלים שהיו קצת הבנה של ערך אחזקותיהם. באמצעות כל אחד גישות ממושמע שלהם ערך, כולם היו משקיעים מוצלח מאסיבית אפילו על פני תקופות המכריע של השטח השקעה קשה. לדוגמה, משנת 1966 עד 1982, התקופה שבה מדד הדאו ג'ונס החל ב 1000 והסתיימה ב 1000, זכה טמפלטון עצמו, כמו גם משקיעים על שבשמו הוא השקיע יותר מ 1,100%. בתוך תקופה של 16 שנה, היו לו חמש שנים מפסידה, אבל ההפסדים שלו לא קבע כי הוא התעלם פחד, חיבק התנודתיות היתה הרשעה בשווי אחזקותיו למרות האיוולת של "השווקים".
כאשר המחירים של השקעות כאלה לחצים כלפי מטה, המשקיעים מתמצא לנצל הזדמנויות כאלה. אף אחד מכל אלה המשקיעים הגדולים נמכר בגלל מה שנקרא פרשנים אמרו השוק היה יורד או העולם היה בצרות. במקום זאת, כל אחד מהם ניצל את התנהגות כזו להעביר עושר רב ממשקיעים חלש לעצמם. מה זה שמונע משקיעים משותף מהצורך להצלחה דומה? פול במונחים סאתרלנד לזה "רעלים של השקעה." התנהגויות אלה כוללות שימת דגש רב מדי על הידיעה הנוכחית, מחזיקה בהשקעות שכבר אינם ערכים טובים, פאניקה הנמכר, חוסר גמישות / עקשנות, וכו '... שוב, התשובה הקצרה חוסר הצלחה המשקיע היא חוסר היכולת לשקול את כל הראיות ולהשקיע בהתאם.
שאר הסיפור
הבה נבחן המצב הנוכחי בעולם של ענייני. דברים רעים כולל חוב ענק, הצלות, גירעונות, מסים גבוהים יותר, טיפול הרפורמה בבריאות, האבטלה 9%, הדולר יורד (עד 09/11) ואחריו הדולר עולה, בעיות דומות יוון, פורטוגל, ספרד ואיטליה, קורס אירו, לשפוך שמן נורא וקונפליקטים בעיראק, באפגניסטן וקוריאה. הפוליטיקאים אומרים אנו נידונים אלא אם כן אנו עוקבים סדר היום שלהם. העיתונות הפיננסית הוא אומר שאנחנו נידונים על מנת לשמור על אנשים דבוק הצינור, ניירות או צורה אחרת של מדיה. עם זאת, לכל אחד התנאים הללו, ישנם שני תקדימים היסטוריים וגורמים האיזון הנוכחי.
לדוגמה, החוב במאזן של ממשלת ארה"ב הוא כ 9000000000000 $ (מקור: בלומברג). לא להמעיט חוב זה כדבר טוב בכל האמצעים ואת העובדה כי יש חוב של ממשלת ארה"ב תפח על ידי 3000000000000 $ בשנתיים האחרונות הוא ללא ספק שאין לזלזל בו. אבל מסתכל החוב לבד מתעלם מספר גורמים איזון חשוב. ראשית, הרוב המכריע של זה שימש לרכישת נכסים (הבעלות בחברות פיננסיים אוטומטי, כמו גם משכנתאות אחרות הלוואות עירבון מדוכא). זה שמאל בנוחות כי הערכים של רוב הנכסים הללו עלו, חלקם באופן דרמטי, שכן ההשקעות של הממשלה בוצעו, ובכך להרוויח משלמי המסים רווחים משמעותיים. הוא גם לא הזכיר כי על פי חישובים של יועצים אמון ראשית, את הנכסים במאזן של הממשלה יעלה $ 150000000000000. אם כי היחס בין חובות ונכסים היו המאזן של חברה (מינוס כמה אפסים כמובן), או של אדם (מינוס עוד כמה אפסים), הם היו נחשבים חזקים מאוד מבחינה כלכלית. עם זאת, עיתונאים ופוליטיקאים לקבל שום תועלת המדגיש את העובדות הם בנוחות לצאת החוצה.
משקיעים מצליחים לחפש "את שאר הסיפור" ולא רק מגיבים רגשית ההייפ או כותרות. הסביבה הנוכחית היא כזו בה מיליארדי דולרים של עושר צפוי להעביר ממשקיעים לא מוכן או מסוגל להמרות את רגשותיהם לאלה.
