אם אתה חדש כאן, ייתכן שתרצה להירשם ל שלי RSS feed . תודה על הביקור!
בשמו של חוכמה מעשית חובת אמונים, יועצים ויועצים כבר לקטוף מנהלים או שיטות של הקצאת נכסים (אינדקס עם ניתוח הערכת שווי מועט, אם בכלל) נפוצה עם היסטוריה של אובדן. הקצאת נכסים היא בעצם מערכת הגנה - שנועד לגדר את או להגדיל סיכונים מסוימים. זה ניהול תיקים כלי גידור בדיוק כמו כל אסטרטגיה גידור אחרת המשתמשת סוגי הנכסים, אי - קורלציה, מינוף, ריכוז וכו ', אבל הרוב המכריע של אנשים לשכור מנהלים כדי להרוויח כסף עבורם, לא לעצב תיקים, תרשימים הדפסה, לדון "5 כוכבים" דירוגים או להדגים מערכת הגנה הקצאת הנכס. "כל שעליך לעשות הוא לנהל את הכסף שלי כדי לגרום לי כסף" הוא שורש משתמע (אם כי בדרך כלל לא מבוטא) אמנה חברתית עשה עם מנהל תיקים מגוונים . ב FIM קבוצת אנו מאמינים כל "מערכות" הנ"ל הם כלים שניתן ליישם בזהירות כמו פסיכולוגיה, השווקים הגלובליים ואת צו הכלכלה. אנו מאמינים כי אין דרך מושלמת להשקיע בכל עת.
ההחלטה החשובה ביותר שנעשו על ידי משקיעים, אם הם אמונים או layperson, היא כיצד להשקיע את תיק ההשקעות שלהם מדי יום. משקיעים מנוסים מצליחים להבין עניינים מחיר, ולכן יש זמן לרכוש מניות או בעד, אג"ח, נדל"ן זהב אמיתי, בשוקי הכספים או כל נכס. מה שמעניין במקצוע שלנו הוא כמות יועצים חסרי שקיפות אמיתית של ביצועים. כמו שסבא שלי היה אומר: "אנשים יכולים לדבר לדבר, אבל לא יכול ללכת לטיול."
אני חושב כל מנהל צריך להראות תשואות משולבים בכל עסקה שעבורה הם מקבלים תשלום בכל פרסום או ניירות לבנים. חברות הקרן, יועצים ומנהלים עם עשרות סגנונות הפורטפוליו צריך להציג בגלוי את הביצועים של כל הסגנונות שלהם. לדוגמה, כיום, קרנות האג"ח הן הכרטיס החם. אם הם מדגישים קרנות האג"ח שלהם במשך חמש עד עשר השנים האחרונות, יש צורך להראות את כל החזרות שלהם על כל כספם. כך, מנהל שיש לו 80% מכלל הנכסים של תיק צמיחה גדול יתר ו -20% בקרנות אחרות צריך להראות כיצד 80% 
ביצע, לא רק 20%.
תחום נוסף חם של השקעה כיום הן תעודות סל (או החליפו-הנסחרות [קרנות הנאמנות]). רבים מן הכספים האלה יש רקורד כמעט ללא אחר מאשר המדד כי הם מנסים לעקוב אחר, כך אנשי מכירות וגם מנהלים של קרנות אלה לבסס את עתידם על מוצר שעוד לא הושק. ג'ון Bogle , מייסד קבוצת ואנגארד טריליון דולר קרנות נאמנות, אמר בראיון, "יותר מדי (תעודות סל) הם גימיקים רגיל פשוט, וזה בדרך מטופשת להשקיע. על פני הלוח, תעודות סל לפגר המטרות שלהם על ידי ארבעה או חמישה אחוזים בשנה, לא משנה את המגזר "(כתב העת של תכנון פיננסי, אוקטובר 2009). יחד עם Bogle התראיין היו כ 700 תעודות סל רשומים בארה"ב על פי 14 אוגוסט 2010 ניתוח שלי בלומברג, יש כעת 1,145.
תעודות סל יש מקום להשקיע, ו FIM הקבוצה השתמשה בהם מדי פעם, בעיקר בגלל מגבלות משמורת, בעיות מס או גידור. הרבה "אנשי מקצוע השקעות" היום יש השקעה הליבה שלהם אסטרטגיות הבנויות סביב תעודות סל. כל יום אני רואה מנהלי שיווק תעודות סל, ניהול תיקים תעודות סל בלבד, וכל מה שאני יכול לומר הוא, "הקונה להיזהר!"
מטרה אחת במשך 25 שנה
פילוסופיית ההשקעה של קבוצת FIM משפט השתנה מעט מאוד במהלך 25 השנים האחרונות - יש לנו לסמוך על אסטרטגיה דומה לניהול סיכונים ההשקעות שלנו קבוצות. הליבה של הפילוסופיה שלנו היא: כסף חייב להיות מנוהל תחת גישה, התמקד בעולם ממושמע המבוסס על שכל ישר, המיושמת על ידי נאמנים, רציונאליים מוכחים, מוכשר ומיומן.
במאמר מ בלומברג, 26 במאי, 2010, אייר אחוז בשוק המניות המוחזקות על ידי משקיעים מוסדיים בכל רבעון מאז 1955. ג'יימס Montier, חלק גרנתאם, מאיו, ואן Otterloo ושות', היה תרשים דומה בדו"ח שנערך לאחרונה הוכיח כי מדיניות השקעה שלהם סובלים נטייה להשוות תנודתיות עם סיכונים אדישות לשאלה אם הנכסים הם זולים או יקרים.
על ידי הישענות על אמות מידה לקביעת הצלחה או כישלון, כתב Montier, המדיניות גם הדגשת יתר של הביצועים יחסית על חשבון התשואות האמיתיות, מתואם לאינפלציה. "במובנים רבים, עלייה של ניהול כספים מקצועי האובססיה המדידה הרג את המהות של האדם נבון," תקן לשפוט פעולות המנהלים, כתב. על פי כלל זה, המוסדות לפעול ככל אדם נבון היה בעת קבלת החלטות השקעה.
Montier אמר כי הוא תומך במדיניות הקצאת נכס אסטרטגי, שבה אחזקות מוסדיים Shift תוך עליית מחירים וירידה. "בלשון מודרנית, זה מתרגם כמוקד, מבחן ביצועים ללא החזרה האמיתית."
האם זה חכם לנהל מדיניות ההשקעות משפט שאומר 40% מסך תיק ההשקעות שלך חייב להיות במניות בארה"ב ללא קשר למחיר / ערך או השפעות אחרות על התשואות הצפויות של מניות? בסופו של דבר הופך כל נכס במחיר מהורהר. כמו Montier ציין, זה סוג של חשיבה הרג את עצם המהות של זהירות.
חובות או ערבויות ... תבחר לך אלה שני סוגים בסיסיים השקעות. מניות, נדל"ן הזהב האמיתי, עסקים ובסתיו האנרגיה לתוך סל "הון עצמי", ואילו בשוקי הכספים, דיסקים, אג"ח, משכנתאות, ואפילו מטבעות נופלים הבטחה לשלם, או קטגוריה "החוב". יש לנו מסובך המשוואה הבסיסית של "השקעות" על ידי גורם טיפשי, הכולל ביטוח וחוזים עתידיים. אבל הנקודה שאני רוצה לעשות הוא פשוט מה שרבים עושים זה לקחת את כל אפשרויות ההשקעה (חוב / הון עצמי) הקיימות לארוז מחדש את זה כדי לתת לו מראה חדש, סקסי. אם אתה רוצה וידאו אינפורמטיבי על תפיסה זו, עבור לפרק לקוח עדכונים של www.fimg.net ולחץ על רורי סאתרלנד / Shreddies. סרט זה מהווה דוגמא נהדרת שבה החברה לוקח דגני בוקר הרבוע (Shreddies) ומשווקת / repackages אותו "יהלום" על ידי Shreddies פשוט להפוך את הכיכר לתוך הצבע.
אריזה מחדש החוב להון נעשה במשך שנים. בשנות ה -1970 הפך פופולרי למדי במניות, כך משווקים העלה במזומן מכירת השקעות "שותפויות" ולא כמו מניות. בקריירה שלי ראיתי המניות משולהב כמו להמרה, מניות, שותפויות מוגבלות, תחומי עניין, LLCs, קרנות נאמנות תעודות סל עכשיו. באותה מידה, חובות עבר חזרות רבות כדי להפוך אותו למכור - ניירות ערך בכירים, אג"ח, ממשלות, חשבונות, זבל, תשואה גבוהה, השקעה כיתה, נגזרים, אנשי מכירות וכו 'למדו לקרוא את כספם נאמנויות פתוחה, הדדית, no-המון, עורפיים טוען, ברמה המוסדית כל כדי לסייע בתהליך המכירה בתקופות שבהן "קרנות נאמנות" לא היו באופנה.
לסטטיסטיקה, הסקה ואמונה
ההחלטות שלנו היום מושפעים התנהגויות של אתמול; פעולות של היום משפיעות על העתיד שלנו. לכן, משקיע נבון ינסה לעשות החלטות נבונות היום משוחרר על ידי דעות קדומות או אמונות נוקשות, במקום השואף להיות מונחה על ידי עקרונות המבוססים על סמך האמת, וחוקים.
כל העקרונות צריך להיות מושרש ניסיון, שכל ישר, היסטוריה, גמישות wisdom.As האמונים, אידיאליסט, אני מאמין כישורי וחומר מצוינות מחפשים ביצועים חיוביים. ביצועים עקביים מגיע מאמץ נכון, פעולה נכונה ועבודה קשה.
זהירות זה דבר נפלא, כמו המילה נאמנות, נחטף על ידי משקיעים פסיביים. זה נשגב מבינתי, כי כל משקיע נבון או בשכל הישר יכול להירשם לטווח ארוך, האסטרטגיה הפסיבית ראשי מוכוונת. Professionalsand השקעות מה שנקרא יועצים שמייעצים ואפילו אלוף באסטרטגיה המדגישה כל הכיתה הנכס לתקופות ארוכות ללא מגבלה לגבי מחיר, ניתוח אתיקה, ערכים, הערכת שווי, קיימות או השוואתי זה כמו למכור סיגריות לאנשים על היתרונות הבריאותיים. אסטרטגיות של יועצים פסיביים באים ניסיון נאיבי כדי להיות זהיר בלי להבין אפילו את המושגים הפינה של ניהול ההשקעות: 1) הסיכון עולה ככל שאתה משלם יותר על אותו דבר, ו 2) תנודתיות עוזר לנו למדוד את הסיכון - אין סיכון. איך נראה אמונים על הגיליון ההיסטורי של אג"ח שהחל כאשר התשואות היו פעם 10% ולצפות קדימה תוצאה דומה יכול? איך כמה הנאמנות להניח אג"ח יכול תחשב את ממוצע כמו שהם עשו בעבר? אתה אפילו לא יכול לקנות 5% לטווח ארוך באיגרות חוב ממשלתיות יותר. יש כאלה שיגידו שזה שונה עכשיו! זה שונה עכשיו, כי נאמנים, אנשי מקצוע ומשקיעים זהירים היומיום יש היסטוריה עוד יותר כדי להנחות אותם.
אנו סבורים כי החברה שואפת להיות נאמנות גדולה (כמו קבוצת FIM) חייב להיות שקוף, ברור וגלוי ככל האפשר. אנחנו לא חושבים הפרוזה שלנו או דעות יש sugarcoated, בידיעה שאם אנחנו טועים התקשורת שלנו, הסיבה צריכה להיות שאנחנו קצת גולמי לא מבושל ולא חלקלק ומלוטש. מאמר זה הוא על התרבות שלנו ועל הפילוסופיה להדריך את פעולותינו. אנחנו רוצים כל לקוח לקבל הבנה טובה יותר של ההיסטוריה האסטרטגיות שלנו, תרבות, מחשבות על העתיד. חלק מהתוכן הזה של המאמר מבוסס על שאלות יש לנו קיבלה מלקוחות בחודשים האחרונים (אנחנו כבר נחקר על תעודות סל, אגרות חוב, מניות ונכסים הקצאת לאינדקס). # FIM-B ~ 2
