Jika Anda baru di sini, Anda mungkin ingin berlangganan ke Kontak RSS feed . Terima kasih untuk mengunjungi!
Saya suka datang ke kantor. Hampir setiap hari, tugas standar adalah untuk pertama meninjau posisi investasi saat ini online di Bloomberg dan kemudian memeriksa berita terbaru. Lalu aku memeriksa transaksi dalam portofolio klien, termasuk saldo kas. Selanjutnya, saya meninjau kinerja investasi - setiap hari, sampai saat ini dan jangka panjang. Akhirnya, saya menangani e-mail, mempersiapkan janji, membuat catatan setelah janji dan panggilan telepon saat lapangan cenderung kepada tugas lagi.
Saya percaya bahwa tinggal informasi dan di atas pasar, dan memonitor portofolio investasi dalam kaitannya dengan aktivitas pasar, sangat penting dalam setiap strategi investasi yang sukses . Dalam kasus saya, melakukan hal itu memberi saya pemahaman yang lebih baik dari portofolio saya, situasi klien dan perubahan pasar, yang memberikan nilai tambah bagi diri saya dan klien saya. Menjadi proaktif dan membuat informasi, keputusan investasi rasional menghasilkan hasil yang positif dan memungkinkan klien kami mempertahankan gaya hidup yang mereka pilih. Saya mengalami kegembiraan sehari-hari ketika situasi yang menantang muncul, karena bagi saya mereka lebih seperti "kesempatan belajar."
Dalam retrospeksi, saya bisa memikirkan hanya dua periode terakhir saya 30 tahun dalam bisnis keuangan di mana sehari-hari saya "ritual" terpengaruh secara dramatis. Yang pertama, yang saya sebut periode "uber-irasional kegembiraan," adalah dalam bulan-bulan penutupan tahun 1999 dan bulan-bulan awal 2000. Saham, saham teknologi tertentu, berada di air mata. Hebatnya, harga saham perusahaan yang tidak memiliki riwayat penjualan, dan tentu saja tidak ada keuntungan, yang meningkat setiap hari.
Periode kedua, yang saya sebut "akhir-of-the-world" periode, adalah dari musim gugur 2008 sampai Maret tahun 2009, dan ditandai oleh harga saham yang jatuh hampir setiap hari. Selama akhir periode ini, investor berlarian mencari perlindungan dengan menjual saham dan menempatkan penerimaan kas menjadi "aman" SUN AS dan deposito bank. Investor perilaku selama dua periode melambangkan ekstrem manik hype investasi (uber-irasional kegembiraan) dan depresi investasi (akhir dunia) dengan cara yang sangat bertentangan. Perilaku investor ditampilkan dalam dua periode perlu dipertimbangkan oleh mereka yang sekarang membuat investasi jangka panjang di pasar saham, karena pemahaman yang baik tentang perilaku yang ekstrim dapat menyebabkan investor investor yang bijaksana untuk membuat keuntungan yang signifikan.
Selama hari-hari "uber-irasional kegembiraan," ingin investor untuk melakukan investasi di saham terlepas dari biaya dan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan. Pada kenyataannya ini bukanlah peluang investasi, itu semua kehebohan. Setelah investor menyadari bahwa kaisar tidak mengenakan sehelai benang pun, pasar saham mengoreksi harga perusahaan profitless dan runtuh sangat cepat. Untuk sedikitnya, hal ini merupakan tantangan menjadi seorang manajer (nilai) investasi fundamental sebelum koreksi harga. Nilai manajer adalah dalam depresi investasi, karena ada benar-benar adalah peluang masa depan sedikit di saham, dan membeli ke highflying, perusahaan profitless tidak rasional. Dalam banyak kasus, klien manajer nilai menuntut keuntungan yang lebih tinggi dan pergi. Buffetts Warren dan John Templeton dunia berjuang. Dalam kebijaksanaan mereka, mereka memperingatkan investor, tetapi tampaknya mereka diabaikan.
Sebaliknya, selama periode "endof-the-dunia", investor menjual aset terlepas dari nilai mereka. Manajer Nilai berada di surga investasi dengan kesempatan untuk membeli perusahaan dengan harga rendah seperti itu. Seperti uang yang tersisa saham, manajer nilai merebut peluang. Berkepala dingin investor, seperti uang tunai kaya Berkshire Hathaway, mengambil keuntungan lengkap dari kesempatan membeli dan menginvestasikan miliaran dolar ke dalam saham preferen General Electric dan Goldman Sachs dengan kupon 10% dan kesempatan untuk diubah menjadi saham biasa pada sejarah rendah harga.
Sebagai kesimpulan (dan akhirnya membuat titik saya), sebagai manajer nilai yang kita tidak senang ketika harga saham adalah uberirrationally tinggi dan senang saat harga saham rendah dan mencerminkan akhir-dunia-harga. Hal ini membuat hari-hari panjang ketika mencoba untuk menjelaskan kepada klien mengapa Anda senang, karena harga saham yang rendah dan tidak bahagia ketika harga tinggi. Ketika itu semua tentang perilaku investor, dan bukan laba, hari bisa mendapatkan sedikit sulit.
Tetapi kabar baiknya adalah bahwa sebagian besar waktu, harga saham adalah "normal", dan pembeli dan penjual bertemu di pasar yang cukup rasional untuk bertukar kepemilikan perusahaan untuk kas, dan sebaliknya. Saya berpendapat bahwa lingkungan pasar saat ini adalah "di bawah normal" pasar. Tentu saja tidak ada mania dari uber-irasional atau end-of-dunia-ekstrem lazim di harga saham saat ini. Namun, perilaku investor masih dibasahi oleh rasa sakit 2008/2009 kerugian, dan investor telah semua tapi lupa kegembiraan yang berlebihan akhir 1990-an. Harga saham mencerminkan kesempatan masa depan yang wajar di mana perusahaan akan mendapat keuntungan dari standar global meningkat naik hidup. Oleh karena itu, harga perusahaan selektif rendah hati yang murah. Itu bagus bagi kami di FIM Grup , karena kita dapat secara konsisten melakukan investasi dengan harga pantas, mengumpulkan dividen dan menjalani hari normal kita tanpa gangguan karena harus mengelola perilaku investor ekstrim.
Recent Posts
Kategori
Tags
Arsip
- Oktober 2011
- Juli 2011
- Juni 2011
- Mei 2011
- April 2011
- Maret 2011
- Februari 2011
- Januari 2011
- Desember 2010
- November 2010
- Oktober 2010
- September 2010
- Agustus 2010
- Juli 2010
- Juni 2010
- Mei 2010
- April 2010
- Maret 2010
- Februari 2010
- Januari 2010
- Desember 2009
- November 2009
- Oktober 2009
- September 2009
- Agustus 2009
- Juli 2009
- Juni 2009
- Februari 2009