Todo nun día de traballo

Se vostede é novo aquí, pode querer asinar o meu feed RSS . Grazas pola visita!

Eu quero ir para a oficina. Case todos os días, as tarefas son estándar para a primeira revisión posicións de investimento en curso en liña en Bloomberg e despois confía as últimas noticias. Así que revisar as operacións en bolsa de clientes, incluíndo saldos de caixa. A continuación, eu analizar o rendemento dos investimentos - a diario, o ano ata a data e longo prazo. Finalmente, eu resolver o meu e-mail, prepararse para compromisos, facer anotacións tras os nomeamentos e chamadas de campo atendendo ás máis algunhas tarefas.

Creo que estar informado e encima do mercado, e supervisar as carteiras de investimento en relación á actividade de mercado, é fundamental en calquera estratexia de investimento exitoso . No meu caso, que me dá unha mellor comprensión das miñas bolsas, situacións de clientes e cambios no mercado, que proporcionan valor engadido, tanto para min e os meus clientes. Ser proativo e facer decisións informadas e de investimento racionais producir resultados positivos e permite que os nosos clientes manteñan o estilo de vida que escoller. Eu experimentar a excitación ao día, cando se presentan situacións difíciles, porque para min son máis como "oportunidades de aprendizaxe."



En retrospectiva, podo pensar en só dous períodos nos meus últimos 30 anos na empresa financeiro, onde o meu "ritual" diario foi afectado drasticamente. A primeira, que eu chamo de período de "super-exuberancia irracional", foi nos últimos meses de 1999 e os primeiros meses de 2000. Accións, en accións de tecnoloxía en particular, estaban nunha bágoa. Sorprendentemente, os prezos das accións de empresas sen historial de vendas, e por suposto ningún beneficio, estaban subindo a diario.

O segundo período, o que eu chamo de "fin de mundo" período, foi a partir do outono de 2008 a marzo de 2009, e foi caracterizado por prezos de accións caendo practicamente diaria. Durante o final deste período, os investimentos foron correndo a esconderse por venda de accións e poñer os recursos de caixa en "seguros" títulos do goberno americano e depósitos bancarios. Comportamento dos investimentos durante estes dous períodos sintetiza os extremos mania de hype investimento (über-exuberancia irracional) e depresión do investimento (fin do mundo) dun xeito moi contrario. O comportamento do investidor amosado nestes dous períodos debe ser considerado polos que agora están a facer investimentos a longo prazo no mercado de accións, porque unha boa comprensión dos extremos do comportamento do investidor pode levar un investidor sensato a facer beneficios significativos.

Durante os días de "exuberancia irracional über-", os investimentos querían facer investimentos en accións, con independencia do custo e oportunidade de lucro. En realidade, esta non era unha oportunidade de investimento, que era todo hype. Unha vez que os investimentos entenderon que o emperador non estaba usando ningunha roupa, a bolsa corrixiu os prezos de empresas sen beneficios e caeu moi rápido. Para dicir o mínimo, era un desafío ser un xestor de investimentos fundamental (valor) antes da corrección do prezo. Valor xestores estaban en depresión investimento, porque hai realmente era oportunidade futura pouco en accións, e compras en highflying, as empresas sen lucro non era racional. En moitos casos, os clientes dos xestores valor esixido retorno máis elevado e á esquerda. O Buffetts Warren e John Templetons do mundo loitou. Na súa sabedoría que alertou os investimentos, pero parece que foron ignorados.

Pola contra, durante o "endof-the-world" período, os investimentos venderon activos independentemente do seu valor. Valor xestores estaban no ceo de investimento a oportunidade de mercar empresas a prezos tan baixos. Como o diñeiro deixou accións, director de valor aproveitaron as oportunidades. Nivel de cabeza investimentos, como o cash-Rich Berkshire Hathaway, aproveitou completa desta oportunidade de compra e investiu millóns de dólares en accións preferentes da General Electric e Goldman Sachs cun cupón do 10% ea oportunidade de converterse en accións ordinarias no historial de baixa prezos.

En conclusión (e, finalmente, facer o meu punto), como director de valor que son infelices cando os prezos das accións son uberirrationally alta e feliz cando os prezos das accións están baixos e reflicten fin de mundo-prezo. Isto fai que durante longos días ao tentar explicar aos clientes porque está feliz, porque os prezos das accións están baixos e infeliz cando os prezos son elevados. Cando é todo sobre o comportamento do investidor, e non os beneficios, o día pode ser un pouco difícil.

Pero a boa nova é que a maioría do tempo, os prezos das accións son "normais", e os compradores e vendedores se atopan nun mercado bastante racional para cambiar a propiedade de empresas de diñeiro, e viceversa. Eu diría que o ambiente actual do mercado é un mercado "subnormal". Certamente ningún mania de super-irracional ou fin de mundo extremos é prevalente en prezos actuais das accións. Con todo, o comportamento dos investimentos aínda é atenuada pola dor de 2008/2009 as perdas, e os investimentos, pero todos teñen esquecido a exuberancia finais dos anos 1990. O prezo das accións reflicte unha oportunidade razoábel futuro onde as empresas van lucrar coa crecente do nivel de vida global. Polo tanto, os prezos das empresas selectivos son modestamente barato. Isto é bo para nós FIN Group , porque podemos sempre facer investimentos a prezos razoables, recoller dividendos e ir sobre o noso día normal sen a interrupción de ter que controlar o comportamento do investidor extremo.