Tout en une journée de travail

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J'aime venir au bureau. Presque tous les jours, les tâches standard sont d'abord examiner les postes actuels d'investissement en ligne à Bloomberg et de vérifier ensuite les dernières nouvelles. Puis je passe en revue les opérations dans les portefeuilles des clients, y compris les soldes de trésorerie. Ensuite, je passe en revue la performance des investissements - tous les jours, l'année à ce jour et à long terme. Enfin, j'aborde mon adresse e-mail, préparer des rendez-vous, prendre des notes après les rendez-vous et appels téléphoniques sur le terrain tout en tendant à quelques tâches plus.

Je crois que rester informé et au-dessus du marché, et le suivi de portefeuilles d'investissement en relation avec l'activité du marché, est primordiale dans toute stratégie d'investissement avec succès . Dans mon cas, ce faisant me donne une meilleure compréhension de mes portefeuilles, les situations des clients et l'évolution du marché, qui apportent une valeur ajoutée à la fois pour moi et mes clients. Être proactif et de faire des décisions éclairées et rationnelles d'investissement donnent des résultats positifs et permet à nos clients de maintenir les modes de vie qu'ils choisissent. J'éprouve tous les jours quand l'excitation des situations difficiles se posent, parce que pour moi ils sont plus comme «des possibilités d'apprentissage."



En rétrospective, je ne vois que deux périodes dans mes 30 dernières années dans le secteur financier où mon quotidien «rituel» a été affectée de façon spectaculaire. La première, que j'appelle la période de «uber-irrationnelle exubérance», était dans les derniers mois de 1999 et les premiers mois de 2000. Stocks, dans les valeurs technologiques particuliers, étaient sur une larme. Étonnamment, les prix des actions des sociétés n'ayant pas d'antécédents de ventes, et certainement pas de bénéfices, étaient à la hausse tous les jours.

La deuxième période, que j'appelle la «fin-de-la-monde» période, était de l'automne 2008 à Mars 2009, et a été caractérisé par des prix d'achat d'actions relevant de pratiquement tous les jours. Au cours de la fin de cette période, les investisseurs ont été en cours d'exécution pour la couverture par la vente d'actions et de mettre le produit en espèces en "sécurité" titres du gouvernement américain et les dépôts bancaires. Le comportement des investisseurs au cours de ces deux périodes incarne les extrêmes maniaques de battage d'investissement (uber-irrationnelle exubérance) et la dépression d'investissement (fin du monde) d'une manière très contraire. Le comportement des investisseurs affiché dans ces deux périodes doit être examiné attentivement par ceux en train de faire des investissements à long terme dans le marché boursier, car une bonne compréhension des extrêmes de comportement des investisseurs peuvent mener une sage investisseur de réaliser des bénéfices importants.

Pendant les jours de «uber-irrationnelle exubérance», les investisseurs voulaient faire des investissements dans les stocks quel que soit le coût et les possibilités de profit. En réalité, ce n'était pas une opportunité d'investissement, il était tout battage médiatique. Une fois que les investisseurs ont réalisé que l'empereur ne portait pas de vêtements, le marché boursier a corrigé les prix des compagnies sans profit et s'est effondré très rapidement. Pour dire le moins, c'était un défi d'être un gestionnaire de placement fondamental (en valeur) avant la correction des prix. Gestionnaires de valeur étaient dans la dépression d'investissement, car il était vraiment peu d'occasions futures dans les stocks, et l'achat en haut vol, les entreprises sans profit n'était pas rationnel. Dans de nombreux cas, les clients des gestionnaires de valeur exigé des rendements plus élevés et à gauche. Le Buffett Warren et John Templetons du monde se débattait. Dans leur sagesse ont-ils averti les investisseurs, mais il semble qu'ils ont été ignorés.

Au contraire, au cours de la «finde-le-monde" période, les investisseurs ont vendu des actifs, indépendamment de leur valeur. Gestionnaires de valeur étaient dans le ciel d'investissement avec la possibilité d'acheter des entreprises à des prix aussi bas. Comme l'argent a quitté les stocks, les gestionnaires de valeur ont saisi les opportunités. Niveau dirigés par les investisseurs, comme le Hathaway trésorerie riche en Berkshire, a profité de cette occasion complet d'achat et a investi des milliards de dollars en actions privilégiées de General Electric et Goldman Sachs avec un coupon de 10% et la possibilité de convertir en actions ordinaires à bas historique prix.

En conclusion (et de faire enfin mon point de vue), en tant que gestionnaires de valeur nous sommes malheureux, lorsque les prix d'achat d'actions sont uberirrationally haute et heureux lorsque les prix des stocks sont bas et reflètent en fin de la tarification du monde. Ceci en fait de longues journées en essayant d'expliquer aux clients pourquoi vous êtes heureux, parce que les prix d'achat d'actions sont faibles et malheureux lorsque les prix sont élevés. Quand il est tout au sujet de comportement des investisseurs, et non les profits, la journée peut être un peu difficile.

Mais les bonnes nouvelles est que la plupart du temps, les prix d'achat d'actions sont «normaux», et les acheteurs et les vendeurs se rencontrent dans un marché relativement rationnels pour échanger la propriété des entreprises pour de l'argent, et vice-versa. Je dirais que l'environnement actuel du marché est un "subnormal" du marché. Certainement pas la manie de uber-irrationnel ou de fin de monde-extrêmes est très répandue dans les cours des actions d'aujourd'hui. Toutefois, le comportement des investisseurs est toujours freinée par la douleur de l'année 2008/2009 des pertes, et les investisseurs ont tout oublié de la fin des années 1990 exubérance. Le prix des actions reflète une possibilité raisonnable avenir où les entreprises bénéficieront de la norme mondiale croissante croissant de la vie. Par conséquent, les prix des compagnies sélectifs sont modestement pas cher. C'est une bonne chose pour nous à la FIM Groupe , parce que nous pouvons toujours faire des investissements à des prix raisonnables, percevoir des dividendes et aller sur notre journée normale, sans l'interruption d'avoir à gérer le comportement des investisseurs extrême.