Hvis du er ny her, kan du abonnere på min RSS-feed . Tak for dit besøg!
Jeg har håb og tro på, at de finansielle markeder igen vil vende tilbage til rationalisme. Jeg synes, det er både rationel og empirisk logisk, at markederne igen vil afspejle verdens fremtid. Jeg mener også, at din tro og tillid i FIM Group som din porteføljens stewards og wealth management rådgivere er godt placeret og logisk.
Disse overbevisninger er baseret på tro. Mens jeg har haft venner og familie siger, jeg er mest "trofaste" person, de kender, kan jeg ikke basere min tro på held, eller at vi er de udvalgte, så alle vil blive okay. Tværtimod er min "tro," baseret på den menneskelige natur, årsag og virkning, og Einsteins relativitetsteori. Det er en simpel tro på, at selv en agnostiker eller ikke-teist har - at solen vil stige i øst, vil forældre elsker deres børn, og folk vil spise, kommunikere, søge lykke og undgå lidelse. Kort sagt ... livet vil gå videre. Det er en tro, der kommer fra uddannelse, viden, studier og erfaring.
Dette er, jeg tror, det vigtigste blog-indlæg jeg nogensinde vil skrive. Det er skrevet til vores kunder, ikke at markedsføre FIM Group. Det er skrevet, fordi jeg tror på ærlig, ligetil gennemsigtighed. Jeg tror, vi er dine medarbejdere, ansat og holdt, fordi vi udfører en værdifuld service og har klaret sig godt i de seneste 24 år. Var vi heldige? Lejlighedsvis. Men for det meste, vores succes hidtil kan tilskrives vores fleksible, veluddannet og disciplineret tilgang til forvaltning af investeringer.
Det forløbne år har sikkert testet vores tro på den amerikanske regering, demokrati, kapitalisme, godhed af mennesker og institutioner, og rationalitet af optimisme, håb og tro.
År siden skrev jeg ordene "tro" og "takke Gud" i en klient nyhedsbrev og fik hurtigt et opkald fra en klient, der ville opsige sin konto, fordi han ville have sine penge forvaltes af nogen mere "empirisk" og "rationel", ikke er baseret på nogle "tro ting." Uanset om din "tro ting" er i Gud eller empirisk rationalisme, vil en naturlig konsekvens af at reflektere over den aktuelle status for din portefølje være at holde kursen. Så i den ånd af empirisk rationalisme, vil vi gøre denne sag.
Ud over vores normale samtaler investment management team, og jeg har diskuteret den nuværende situation i verden. Vi spørger hinanden: "Er denne gang anderledes? Hvorfor? Hvorfor ikke? "Vi ønsker at sikre, at vi stiller de rigtige spørgsmål, vil," Vil demokratiet fortsætte med at eksistere? "" Vil kapitalisme være vejen af verden? "Eller" Vil USA og andre regeringer nationalisere alting? " selvfølgelig dem, er vigtige spørgsmål, men det virkelige spørgsmål er, "Hvad gør vi ved FIM Group?" Og vores svar er ganske enkelt: Vores fokus er centreret på at gøre vores kunder føle sig trygge trods de tab. Vi ønsker vores kunder at sove godt at kende deres porteføljer er konstrueret til at give dem absolut, langsigtede resultater, at opretholde deres pension, til at opdrage deres børn og give dem økonomisk fred i sindet.
På vores Michigan kontor har vi for nylig afholdt fire klient rundbordsdiskussioner - 1) stående i Det Økonomiske og økonomiske fremtid, 2) Investering Basics, 3) pensionsindkomst Investering, og 4) forbundethed, kompleksitet og Kultur. Disse blev afholdt oprindeligt på forsøgsbasis, men de har været så spektakulært modtaget, at vi endte med at gennemføre tre separate sessioner på pensionsindkomst Investering alene på grund af stor efterspørgsel. Vi vil afholde lignende diskussioner i fremtiden, så hvis du interesseret i at deltage, bedes du e-mail eller ringe til Sara Harding, FIM koncernens kommunikationsdirektør, på sharding@fimg.net eller 1.800.632.5528.
Mange kunder, der deltog i disse sessioner fundet nødhjælp gennem forståelse sammensætningen af deres porteføljer, hvordan udbytte arbejde, og hvorfor aktier og obligationer er vidunderlige likvide investeringer. Men vi har også forklarede Ulempen ved en "likviditetskrise", som påvirker prisen, men ikke værdien af sikkerheden. Vi har også snakkede om, at på trods af det betydelige fald i portefølje værdier, er P / E nøgletal, udbytter og sikkerhed priserne allerede afspejler en svækket økonomi, en meget lang, dyb recession eller, som nogle kalder det en "indeholdt depression. "Vi er ofte bange for ting, vi ikke forstår. De investorer, der panik i kontanter eller cd'er i tider som disse simpelthen ikke forstår. Målet med vores seminarer, breve og nyhedsbrev i særdeleshed er at give vores kunder forståelse og viden, så de kan få rationelle "tro" i deres porteføljer, investeringer og i det team, juryen dem.
Krisen er en masse ting - Men for vores porteføljer er det (meste) Om Likviditet
Aktier og obligationer er stor! Du kan altid købe og sælge dem, og de fleste har altid en pris hver time af arbejdsdagen. De er betragtes som en væske investering. Antag imidlertid, at en eller anden grund deres værdier kun gå ned, hvilket gør deres likviditet en ikke-fordel for en investor. Forestil dig, at et par år siden, du har arvet en bygning vurderet til 2 millioner dollars, der er i en førsteklasses beliggenhed og 100% udlejet til den amerikanske regering under en 35-årig "helvede eller høj-vand" uopsigelige lejekontrakt, som garanterer dig en $ 10.000 månedlig indkomst . Forestil dig nu, du har konsekvent afvist $ 1,5 millioner og 2 millioner dollars tilbud fra mæglere at sælge din bygning, vælger at holde $ 10,000 månedlige indkomst, men alt imens giver dig en følelse af sikkerhed og tryghed. Så en krise sker, regeringen bails ud banker, grundlæggende nationalizes de to største hjem långivere, som annullerer indkomst løfte på deres foretrukne og fælles aktier, og selv regeringen garanteret statsobligationer (TIPS) styrtdykke. Du pludselig indser du ikke længere at modtage tilbud på din bygning. På et indfald du kalder på en tidligere tilbudsgiver spørger: "Hvad ville du betale mig for min bygning i dag?" Og svaret er, "Jamen, hvis vi lukker på din bygning i dag, kan jeg betale dig $ 100.000. Hvis jeg kan få finansiering, kan jeg betale dig mere. "Du minde dem om det er en førsteklasses beliggenhed med en garanteret lejer. De siger, "Tag det eller lad være", som du svare, "Jeg vil lade det være!" Dette eksempel afspejler den aktuelle likviditet aktie-og obligationsmarkederne.
Aktier og obligationer udgør ting lige fra en sikker statsgaranti af hovedstol og renter til et potentiale for at drage fordel af en "hvad nu hvis"-scenario. De fleste selskaber chug langs i den midterste af disse ekstremer. Ikke at samle på Berkshire Hathaway, Warren Buffett berømte diversificeret selskab, men dets B-aktier, som ramte en høj på 5059 dollar per aktie i december sidste år, som også ramte sit lavpunkt på 3000 dollar i oktober. Var det virkelig værd at 40% mindre? Blev de milliarder af dollars i indtægter om året fra alle Berkshire forretnings beholdning værd at meget mindre?
Lad os sige, at du har arvet Berkshire lager sammen med 2 millioner dollars bygning. Din bror, der driver familievirksomheden, kalder og siger, "SIS, kan jeg ikke gøre lønningslisten i denne uge, fordi en af mine kunder ikke kan betale mig. Og min bank ikke låne, indtil de løse dette "krise ting." Er der nogen måde du kan hjælpe mig? ", Som du svaret," Kan du ikke sælge den Berkshire bestanden du har arvet? "Og han siger," Jeg gjorde det for at gøre sidste uges løn. "
Du ønsker ikke at sælge, men Berkshire bestanden er det eneste flydende ting du har, så du sælge det. Det er et eksempel på en likviditetskrise, og lignende situationer sker over det hele. Normal praksis er alt andet end normal. Rock solide kunder forsinker udbetalinger og forårsager andre til at forsinke, mens bankerne er i stand til at øge linjer af kreditter. Kunderne har Afslut køb, og der er begrænset cash flow. Det er, når frygten sætter ind og forværrer situationen.
Bankerne kan snart forvente at modtage, hvis de ikke har fået dem allerede den første rate af 700 milliarder dollar føderale redningen. Denne handling skal tilføje likviditet til markederne, så folk ikke behøver at sælge deres langsigtede væske-orienterede aktiver med henblik på at gøre løn, betale deres leverandører, eller lave husleje eller prioritetslån betalinger. Da bankerne får regeringen penge, bør sælger pres på likvide aktiver falde væsentligt. Og når det sker, ser ud, fordi historien viser, at markederne kan komme tilbage ganske dramatisk. Det være tidlige diagram, der dukkede op i et tidligere nyhedsbrev er genoptrykt nedenfor for at illustrere dette fænomen. Sammenfattende, den ødelæggende nedadgående pris bevægelse af lagre - især banker, forsikringsselskaber, mæglere, hjem bygherrer og ejendomsmæglere virksomheder - var berettiget. Mange af disse virksomheder var gearede til tænderne på en Guldlok tro på, at huspriserne afviklet vokse på et uholdbart niveau. De var forkert. Det interessante er, at den energi, sundhedspleje, farmaceutiske og kommunikation virksomheder blev trukket ned sammen med dem (banker, mæglere, finansielle virksomheder, osv.), der var på spekulation side af ligningen. Hold dette i tankerne, som vi ser i nogle af de stillinger, vi har været køber i porteføljerne.
Aktionærer, Udbytte Diversificering og økonomi
Mange virksomheder er stolte af, hvor godt deres lagre har udført for deres aktionærer. Mest måle succesen af deres lagre i form af deres påskønnelse og kontant udbytte udbetalt, kombinerer de to at afspejle samlede afkast. Historisk set har udbytte givet omkring halvdelen af det samlede aktieafkast til deres investorer. Af Selvfølgelig er dette en gennemsnit. Virksomheder som Berkshire Hathaway betaler ikke udbytte, og vælger at geninvestere alle overskud til at dyrke den indre værdi af selskabet. Nogle virksomheder betaler det meste af deres udbytte, fordi de er i modne industrier, der har brug for lidt kapital til vækst. Selvfølgelig falder alle virksomheder et sted mellem disse yderpunkter.
Vores økonomiske base case er, at vi kunne have en lang recession, der varer mange år, tager renten til nær 1% på CD og pengemarkedsinstrumenter, og er deflation eller inflationær som en konsekvens. Uanset hvad, vil arbejdsløsheden stige, at økonomien vil være langsom, og efter vores mening, vil cash flow, strøm renteindtægter, aktuelle udbytter og gode solide balancer i gode brancher overleve.
Den nederste linje er, at vores verden har brug for energi. Og vedvarende energikilder - vind, sol, vandkraft og geotermisk energi - vil være vækstindustrier som det vil rent kul, gas og andet kulbrinte-baserede energikilder. Som sådan holder vi mange investeringer i energi-branchen. Diagrammet på denne side viser nogle af de repræsentative investeringer i FIM Group porteføljer. Mens der er kun få energi fremhævet virksomheder, er det en af vores største områder af investeringen på vegne af vores kunder. Vi vil alle opvarme vores huse, fabrikker og kontorer, køre os rundt, flytte produkter og skabe produkter med energi, uanset vores lands økonomiske klima. Udbytte skal tøffer sammen for energi selskabets aktionærer. Hvis du er en vækst eller pensioneret langsigtet investor, hvad ville du hellere selv under en recession? En diversificeret portefølje af veldrevne virksomheder i gode brancher betalende over 5%, eller en 1% CD? Hvis du har kortsigtede behov, pengemarkeder og cd'er mening. Hvis du ønsker sikkerhed på lang sigt, da en diversificeret portefølje chock fuld af nice-udbytte udloddende aktier er den rigtige recept. Merck og Eli Lilly begge betaler gode udbytter og har gode udsigter. Det er interessant, hvor mange af de store selskaber noteret på Udbytte figuren har en pris, der har været så lav som halvdelen af det tidligere etårige højt. De udbytter fortsætte med at betale, mens indtægter investorerne med at få deres indkomst til at betale de regninger, selvom prisen på investeringen er gået ned.
Prisen på gode langsigtede resultater er flygtighed, og alle langsigtede investeringer tendens til at have svingende priser baseret på mani af markedet. Den Udbytte Udbytte diagrammet til højre illustrerer, at når udbytter har fået til generøse niveauer (i dag, for eksempel) de fremtidige afkast har været ganske god.
Under pensionsindtægter Investering rundbordssamtale, påpegede jeg seks ting, der gør for en vellykket portefølje:
* Diversificering.
* En global portefølje af nøje udvalgte langsigtede løbende indkomst-producerende aktiver, aktier, obligationer og offentlige inflation værdipapirer.
* En portefølje, som er professionelt forvaltet med en skat-følsom, disciplineret og fremadrettet.
* Realistiske forventninger.
* Tålmodighed
* Undgåelse af budgettet busters eller situationer - som udlåner penge til familiemedlemmer, der ikke kan betale tilbage, permanent kapitaltab, der skyldes lever af de vigtigste eller sellng aktiver fra frygt.
Naturligvis, de succes aspekter oversætte til næsten enhver portefølje, ikke bare pensionerede kundeporteføljer.
Selv Obligationer og andre fast-forrentede investeringer har fået til nedsatte priser
Obligationer, selvfølgelig, er kedelige. Ligesom lagre de også svinger, især i en likviditetskrise. Men hvad er interessant, er, at under den seneste krise på markedet, selv obligationer faldt drastisk. Obligationer tilbyder to ting: 1) Principal tilbage på et bestemt tidspunkt i fremtiden, og 2) renter, naturligvis, forudsat at den enhed, der udsteder den faste indkomst sikring er rundt, når obligationen udløber.
Når tillid er rystet, folk sælger alt: AAA obligationer, fastforrentede værdipapirer og endda tips, som er garanteret af den amerikanske regering. (Den iShares børshandlet fond (ETF), der bare ejer den amerikanske regering TIPS, for eksempel, faldt med 9,67% i oktober, mens iShares langsigtede 20-plus-årige Treasury ETF faldt 4,25% for måneden.)
Så selv Good Ol 'statslige TIPS og langfristede obligationer haft en hård go i oktober. Jeg oversimplificerer, men basen forståelse om "hvorfor" af alt dette kommer fra forståelse to ting: 1) den menneskelige natur og vores evne til at gå i panik, og 2) Konsekvenserne af en likviditetskrise.
Det er rationelt at antage, at tingene vil forbedre, fordi likviditeten forbedres. Folk vil indse, at selv om deres langfristede aktiver er prissat til meget mindre, end de var, de stadig har en værdi, der er meget højere end den aktuelle pris afspejler. Det er rationelt at antage, at bankerne vil overleve og levere lån og likviditet til gode virksomheder. Det tager lidt håb og tro for selv den mest frygtelige investor til at indse det er bare "uvidende" at sælge til denne panik.
Leder du efter mere Wealth Management News? Tilmeld dig vores digitale alarmer
